申萬：券商股已成非賣品
- 發佈時間：2014-12-05 15:53:35 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
1、近期有很多投資者擔心融資融券餘額過高，市場風險過大，以及券商供給是否有産能限制。
2、截止昨日融資融券餘額8800億，融資融券交易佔比18%，國外成熟的資本市場穩定在20-25%，屬於正常範圍。
3、券商供給不是問題。截止3季度，券商有效杠桿為2倍，即負債融資僅為凈資産的1倍，行業凈資産為7500億元，行業杠桿上限為6倍，因此供給不是問題。
4、融資融券的自然需求沒有想像的那麼大。根據國際經驗，長期來看融資融券餘額市值比為3%，我國當前雙融餘額在1-1.2萬億的均值水準屬於正常，大牛市下可能會突破。
5、雙融餘額只是人們頭上的枷鎖而已。今天上午市場交易額為7000億元，全天有望突破1.2萬億，而融資融券餘額僅8800億元，即有一半的拋盤對市場影響也沒有想像的那麼大。
6、券商股第三波行情基本確立：券商股成非賣品。
