結構性産品“抽絲剝繭”
- 發佈時間：2014-12-05 05:53:13 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
隨著結構性産品發行數量增加，對應的收益結構也逐漸呈現出複雜化趨勢，從大類來看，可分為單邊收益型結構和區間收益型結構。不同收益結構的結構性産品有較大不同，區間浮動收益型結構最為複雜，而單邊固定收益型結構較為簡單。
單邊收益型結構可分為固定收益型和浮動收益型，而單邊固定收益型結構最為簡單，設置一個障礙價格和一個觀察日價格，若觀察日價格點障礙價格，則到期收益率為A；若觀察日價格＜障礙價格，則到期收益率為B。相較于固定收益型，單邊浮動收益型結構最大的區別在於，到期收益率由固定收益率和浮動收益率兩部分組成，依據不同的産品設計，其浮動收益率的計算所遵循的公式有所不同。
同樣，區間收益型結構分為固定收益型和浮動收益型。
區間固定收益型結構設置兩個障礙價格，形成一個價格區間，再設置若干個觀察日價格，根據觀察日價格落在價格區間的不同位置來獲得不同的到期收益率。而與單邊浮動收益型不同，區間浮動收益型結構的浮動收益率計算所依據的是價格區間，即障礙價格1和障礙價格2。
對於投資者來講，在購買結構性産品時，務必要認清幾個要點。首先是掛鉤標的，目前主流的掛鉤標的有股票、指數、匯率、利率、價格等，投資者在購買産品前，要了解清楚掛鉤標的的性質、數目以及近期的趨勢走向。雖然部分産品説明書中會給出掛鉤標的的趨勢圖以幫助判斷，但自己也需做足功課。
其次是單邊/區間結構。單邊結構和區間結構的最大區別在於障礙價格的個數，由於區間結構採用了多個障礙價格，甚至多重價格區間，投資者務必了解清楚價格區間的設置寬度，如果區間寬度過窄，在産品運作期間將有極大可能觸發障礙價格，進而導致到期收益率有較大出入。
最後是浮動收益率計算方式，目前大部分涉及浮動收益率的産品都會在其産品説明書中給出“理財收益測算示例”，分別計算在最好情景、較好情景、一般情景、最差情景下的到期收益率。由於該部分往往涉及比較複雜的數學函數，投資者要十分注意，條件允許的話，可繪製簡單的到期收益率函數圖來加深了解。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
