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券商第二波漲幅至少還有20%

  • 發佈時間:2014-11-27 06:34:49  來源:廣州日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  券商策略

  申銀萬國昨日發佈策略報告認為,大券商當前的估值仍然具有很強的支撐。從絕對來看,當前大券商中信、海通的PB估值分別為1.95和1.98倍,對於未來15%的ROE仍具有支撐(15%ROE, 6%股東必要回報率合理PB在2.2~2.5倍);從相對來看,中信證券當前的估值為1.9倍PB, 2013年初最高時估值為2倍,而上證指數已突破前期高點5%;券商指數突破前期高點20%。

  格局一旦形成,很難打破。當前券商股在各種情緒交錯情形下的格局已經形成,該市場大格局一旦形成,很難打破。除非券商股估值小幅瘋狂,超漲之後才能將其萬千利好的龍頭位置讓給新的市場龍頭。

  從市場格局來看,第二波行情至少還有20%。首先,從上述估值來看,還有20%以上的空間大券商才進入相對瘋狂;其次,從市場來看,龍頭板塊的龍頭股票至少翻一倍,此次龍頭為光大證券, 翻一倍;最後,從股價來看,大券商中信、海通、華泰、光大、招商和廣發股價還沒有一個突破20元。

  繼續推薦大券商發力。三條主線:(1)增發後攤薄估值,而募集資金又很快提升ROE的品種光大、華泰和廣發,招商於今年募集資金,估值也較便宜;(2)大券商中信、海通估值便宜,受益改革;(3)明年國企改革可能是個很大的主題方向,推薦估值便宜且有國企改革預期的國元證券

  (據證券時報網)

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