14萬億銀行理財高收益難以為繼50萬億居民儲蓄再配置起步
- 發佈時間：2014-11-26 14:29:17 來源：拉薩晚報 責任編輯：羅伯特
新華社新媒體專電(記者吳黎華)一場規模龐大、曠日持久的中國居民家庭資産再配置剛剛開始。不過，和過去不同，在A股市場一洗熊市的大背景下，這場大規模的資産再配置將可能更多流向債券市場和股票市場，給市場打上了一劑“強心針”。
相對於市場的短期波動，在業內人士看來，此次央行降息帶來的一系列影響才剛剛顯現。其中尤其值得重視的是，不對稱降息帶來的市場實際無風險利率中樞的下移，將使得中國居民資産配置中重要的一塊—— —銀行理財産品的收益出現下滑，而這將帶來一系列巨大的影響。
來自銀監會的數據顯示，截至2014年5月末，全國400多家銀行業金融機構共存續理財産品50918款，理財資金賬面餘額13.97萬億元。
業內人士分析，一方面，不對稱降息帶來的資金成本提高將迫使銀行理財産品提升風險偏好，更多地投向權益類市場；另一方面，銀行理財産品收益率的下滑將可能使得部分居民將資産更多地直接配置到固定收益類産品甚至股票市場上。無論哪一種，都意味著，規模龐大的銀行理財産品資産將更多地向證券市場(包括固定收益市場和股票市場)進行前所未有的轉移，從而實現中國居民的資産再配置。
衝擊海通證券姜超團隊最新發佈的宏觀週報顯示，貸款利率的下降除了降低企業融資成本之外，還將大幅降低信託等非標資産收益率。報告稱，由於銀行理財收益率平均在5左右，遠高於3左右的存款利率，意味著銀行理財對居民存款的取代仍將持續。目前居民儲蓄總規模約在50萬億，假定有一半左右被理財取代，則未來幾年新增理財規模在20萬億以上。按照35配置非標、60配置債券、5配置股票的比例，20萬億新增理財就會帶來12萬億新增債券投資需求、1萬億新增股票投資需求。而當前每年凈新增債券發行僅在5萬億左右，股票發行不到5000億。遠遠不能滿足銀行理財未來的投資需求。
英大證券研究所所長李大霄對記者表示，銀行理財産品收益率的下調，凸顯了藍籌股吸引力的提升。資金都是追求更高收益率的品種。隨著降息的到來，銀行理財産品收益率的下行是必然的，這部分資金將有望進入股票市場。
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