新華網南京11月23日新媒體專電（“中國網事”記者楊紹功 陳剛 潘曄）21日，中國央行兩年多來首次調整基準利率，沒有傳説中的“大動作”，卻一石激起千層浪——從撬動消費意願、推動産業結構調整到穩定經濟新常態，非對稱降息讓消費者、企業和銀行醞釀“微互動”。專家認為，這輪“微刺激”生動地詮釋了中國的“新常態經濟學”。

　　銀行讓利：降息提供更多投資消費空間

　　貸款利率下降，房奴們明年起房供少了，理財産品收益率降了，股民或將迎來資本市場結構性高企。

　　“當初跟銀行磨了半個月，九五折利率就是談不下來，現在央行降息相當於一下拿到了九四折。”今年3月購買了首套住房的南京市民李靜商貸60萬元，利率需要明年才能調整到位，她要按調整前的貸款利率支付9個月的月供，比利率調整後要多付約1300元。

　　“如果等到降息再買房，省下的月供可以買一部手機，或逛兩次百貨商店，或請三撥朋友吃飯……”李靜覺得如果降息來得更早一些，她可以有更多消費選擇。

　　然而，對於普通居民而言，選擇消費還是儲蓄更多仍取決於銀行。降息可能讓更多消費者出現在商場裏，同時增加的還有信用卡辦卡點。某銀行江蘇分行信用卡中心的一名客戶經理告訴記者，利率降低讓銀行傾向於加強信用卡使用推廣、降低信用卡分期手續費、提高信用卡授信額度，分期買車、買大家電的人有望增多。

　　“五年期儲蓄存款利率5．4％”，22日，南京銀行將存款利率一浮到頂。23日，該銀行不少營業點門口就排滿了轉存的市民。南京銀行一名理財經理表示，非對稱性降息，讓銀行根據自身戰略提供多樣化的存款産品，其實是為了滿足消費者的多元需求。

　　南京財經大學校長劉志彪教授指出，下調存款利率的同時，相應地擴大利率浮動幅度，可以讓市場在利率決定中發揮更大的調節作用。同時，貸款基準利率下調幅度大於存款，體現了引導資金利率下行的意圖，金融市場受益，但是銀行利潤空間被壓縮，迫使銀行向實體經濟和消費者讓利。

　　貨幣政策的撬動效應，讓更多業內人士看到了降息背後的“新常態”意味——中國的“微調控”更加注重“消費經濟學”。當內需成為中國經濟新常態的拉動力，關注消費端，增加消費者的議價能力，讓生産適應消費才能盤活更多經濟存量，實現經濟結構轉型。

　　調整結構：企業要把好政策用在刀刃上

　　“今年我們就有1個多億的新增投資，建設數字化工廠，降息的‘及時雨’可謂正當其時。”常州市武進五洋紡織機械有限公司董事長王敏其説，企業融資成本壓力很大，此輪降息將有助於健康的企業獲得更好發展，也有助於增強企業在國際上的競爭力。

　　也有企業家認為，對於不少中小企業來説，融資難與融資貴並存，此次降息傳遞出積極的信號，但在經濟下行大趨勢下，降息難以直接拉動企業資金需求，另一方面，中小企業融資難問題不能破解，融資成本下降就難以發揮直接作用。

　　“中小企業融資渠道多元化，甚至大部分並非來自銀行貸款，經過層層傳導，是否能轉化為降低企業運作成本的動力，還有待觀察。”另一家江蘇中小企業負責人説。

　　“總體來説是利好消息，給企業更多發展信心。對於我們這種總體處於優質狀態的中型企業來説，好處是可以看得見的。”江蘇江揚集團有限公司副董事長孔志達説，此次降息對於優質、健康、塊頭大的企業來説，雖然計算下來降低的成本並不算多，但更重要的是一種“勢能”，表明中央對於經濟下行的關注以及可能採取多種措施穩增長的努力方向。

　　“微刺激”才是新常態，希望政府採取強刺激措施已經不現實，企業需要把政策利好用在刀刃上。這是孔志達等企業家從這輪降息中讀出的資訊。他們認為，政策大的方向還是結構調整、轉型升級，今後的企業發展應該更依靠內生動力和産業整合。

　　穩定增長：“微互動”要變成良性互動

　　在一部分人眼中，降息也帶來了加劇經濟系統風險的擔憂。著名經濟學家吳敬璉在降息後向人們澄清誤解，他呼籲人們要有“平常心”——降息不是貨幣政策轉向，不是“毒藥”，而是穩定新常態的“解藥”。

　　“大量注入貨幣，大量進行投資，而回報很差，就使得宏觀經濟狀況越來越脆弱。”吳敬璉在22日舉行的一次論壇上指出，地方政府和企業的負債率增長近年來正在加速，用老辦法無法解決蘊含的系統性風險。

　　“當前經濟下行壓力較大，正在承受著結構調整帶來的痛苦，適度的降息有助於實現經濟的穩定增長。”江蘇省社會科學院研究員田伯平持有同樣的觀點。他認為，此次不對稱降息，政府希望通過縮小銀行利差，將更多資金引向實體經濟。

　　這輪降息其實是迫使銀行向消費者和企業讓利。南京審計學院金融學院教授汪祖傑分析認為，當前貨幣投放量減少，銀行新增信貸也在減少，中小企業、小微企業融資難，而個人消費也因為高利率而受到影響。非對稱降息其實是打破消費者、企業、銀行之間的舊關聯，讓他們之間形成新的互動。

　　23日，儘管是週末，多家銀行已經將存款利率提升到基準利率的1．2倍，銀行之間的競爭已經開始，業內人士認為，如何讓銀行將錢投向企業還需要理順機制。

　　業內人士認為，既要把錢用在刀刃上，又不能造成投資浪費，這次降息延續了“微刺激”的理念。但接下來更值得關注的是，如何讓消費者、企業、銀行之間的“微互動”持續發酵為良性互動，形成新常態下的新動力。