如果將滬港通當作短線炒一把的行情那就看行情看得太短視了。實際上，這把多頭行情，上證指數躍上去年和前年的高點，並且躍上2500點，其主要的推手就是滬港通將要開通的題材，等到正式開通，利好兌現，行情調整很正常，而且現在調整的範圍沒有超過合理的範圍。

　　滬港通開出短短幾天，已經看出市場對硬體準備很充分，但對軟體，比如説規則差異、匯率風險、操作習慣等準備不足。最典型的是開通首日，市場盛傳由於匯率影響，買入就虧6%，這種菜鳥般的傳言竟然傳得很厲害。這本來應該是個常識，人民幣兌港元的匯率時時刻刻在波動的，任何到銀行換匯都有一個買入價和賣出價，而這兩個價格也是波動的。你只要做一個買入股票的操作，都要凍結資金，你申報買入時的匯率與清算時的匯率不會是一樣的，你不能將不同時點的匯率來比較，匯率有風險，但沒有一天之內6%那麼高的差價風險。所以在滬港通的開通上投資者教育還沒有跟上。

　　上海股市與香港股市的差異，滬港股市沒通之時，大家還沒啥感覺，現在一通，差異就顯現出來了，這種差異是多方面的，比如説：行情顯示A股紅漲綠跌，港股相反；A股一天交易4小時，港股交易5個半小時；兩市節日休市不一；A股股票交收T+1，資金卻是T+0，而港股股票T+0，而資金卻是T+2；兩市的交易成本不一樣；港股沒有漲跌停板……至於匯率，兩市的投資者面臨的狀態也不一樣，香港已經取消了居民兌換人民幣的限額，可以直接以人民幣買A股，未來拋出股票後也可以持有人民幣，而A股投資者要買港股，以人民幣申報，成交了以商業銀行的賣出價結匯，港股拋出後，又以商業銀行的買入價將港幣結匯成人民幣，如此等等，兩市差異還有許多。

　　這種差異就是現狀，無所謂誰優誰劣，主要還是市場適應的問題，只有相比較才會顯現出各自的優勢，原來大家各做各的，投資者對自己的市場習以為常，現在一打通就要有很長時間來適應。

　　滬港通開通首日熱鬧一番，滬股通130億元額度一天用完，但接下來每日遞減，以本週三為例，滬股通只用掉20%，而港股通更可憐，只用掉2.4%。這個數據説明這種磨合需要一段時間。

　　有個問題值得關注，儘管港股的國際化程度比較高，但現在港股的交投量已經屬於小市場了。以本週三為例，當日港股成交651億港元，折合成人民幣為520億元。而當日滬市成交1670億元，港股只有滬市的31%。一天進軍滬市130億元並不難，難的是天天130億元，這樣的一個小市場，可能嗎？

　　滬港通利在長遠，短線的影響基本結束了。當下影響市場的還是IPO，近在眼前的是下周發行11個新股，中長線影響的因素是，來自於國務院層面的部署已經展開，股票發行註冊制的步伐將要加快，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻，這些舉措明白無誤地告訴大家，股票發行的龍頭將要大開，市場的供求關係將會重新平衡，這對市場將産生最實質性的影響。應健中