發行量下滑 高層地震

　　本報訊 （記者張毓）國內兩大知名期刊《讀者》和《知音》正在爭奪“期刊第一股”，近日，知音傳媒率先披露了更新後的招股説明書。今年上半年，知音傳媒實現歸屬於母公司所有者的凈利潤為5772萬元，但扣除非經常性損益後的歸母凈利潤僅為1793萬元，較2013年下降40.37%。

　　依賴政府補助和優惠

　　知音傳媒前身為知音雜誌社，旗下擁有《知音》、《知音漫客》、《新週報》等10余種週刊報紙，其中創辦于1985年的《知音》在家庭生活類期刊市場上排名前列，也是公司的主要盈利産品，但在紙質媒體同質化競爭及新媒體興起等壓力下，近三年其發行量分別同比下滑5.13%、10.64%和20.84%。

　　招股書披露，由於部分傳統期刊發行量下降導致發行收入及相關廣告收入下降，公司2013年營業收入5.79億元，較2012年下降1.51%；歸屬於母公司股東的凈利潤為1.1億元，同比增長2.8%。

　　不過，由於稅收優惠和政府補助在凈利潤中佔比高達48%，在扣除這部分非經常性損益後，2013年公司的歸母凈利潤僅為6016萬元，同比下滑了18.56%。

　　轉型動漫産業受質疑

　　除了傳統期刊外，知音傳媒也開始以旗下動漫刊物《知音漫客》為基礎開拓動漫産業線。2014年1~6月，動漫産品線實現收入1.7億元、毛利3388萬元，佔當年公司主營業務收入、主營業務毛利的比例均為64.74%，這一比重也在逐年提升。

　　本次知音傳媒擬公開發行不超過1.2億股，募集資金6.9億元，其中約4.5億元都將投入到動漫産業鏈項目上，包括原創動漫工作室、周邊産品開發及渠道建設、數字閱讀及電子商務平臺、動畫及遊戲製作等領域。

　　但這種大幅度轉型能否成功也引來市場不少質疑的聲音，知音傳媒在公告中也指出，若《知音》等傳統期刊發行及廣告收入仍保持下降趨勢，而動漫期刊、圖書及網路媒體收入不能保持較快的增長，則公司經營業績有可能面臨下降的風險，甚至可能出現上市當年營業利潤較上年大幅下滑50%以上的風險。

　　知音：人員調整影響業務穩定性

　　據招股書披露的資訊，今年5月，知音傳媒副總經理朱家君被公司免職並舉報，之後以涉嫌非公務人員受賄罪被批准逮捕，相關案件目前處於偵查階段。據悉，朱家君創始並多年掌管知音傳媒的動漫業務。

　　今年8月，《知音》及公司創始人胡勳璧又因“裸官”事件被免去董事長職務。目前，知音傳媒仍未産生新的董事長，暫由副董事長雷一大履行。

　　雖然知音傳媒表示上述人員調整未對公司業務産生重大不利影響，但也承認有可能影響現有業務和戰略發展的穩定性，並可能導致管理人才、專業人才的流失。