董登新：南冷北熱主要因為香港投資者偏好大市值股
- 發佈時間：2014-11-18 11:08:00 來源：中國廣播網 責任編輯：羅伯特
央廣網北京11月18日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，昨天是滬港通第一天，從交易情況看，北熱南冷，事實情況是這樣嗎？武漢科技大學金融證券研究所所長董登新，一同探討。
董登新：昨天的滬股通額度在比較少的時間全都用完，但是港股通的額度相對用的比較少，出現所謂的北熱和南冷主要有兩個原因，其中最重要的原因就是滬港通開放的標的主要是大市值股或者叫做大盤藍籌股，香港投資者比較偏好，因為他們主要以機構投資者為主體。而內地的像銀行為代表的大盤藍籌股，它的平均市盈率在5-8倍，16家上市銀行的平均市盈率只有5倍，對於吸引香港投資者也是有很大幫助的。而內地的投資者對於大市值股的興趣就比較淡，因為我們是散戶市，散戶對小股和其他股更感興趣。另外一個原因，目前的港股，是處於歷史高位上，而內地市場牛市剛剛啟動，相對低位，香港投資者進入A股市場願望比較強烈。
經濟之聲：也有分析，説與交易制度有關，因為港股是T+0。
董登新：如果按照T+O的觀點來看，對當天的交易量可能會有一定的影響，但是對額度的本身不會有影響，額度不是説禁用了一定把它收回，投資不等於T+0的超短性的投資，所以以額度來計算更準確。在一段時間裏邊，北熱南冷這樣一個趨勢可能會有所延續，內地散戶，對於香港市場非常缺乏了解，還有待進一步熟悉這個市場。
經濟之聲：昨天從成交來看，基本上滬股通成交的60%以上在集合競價階段就完成了，目前從南向北進的這些資金，是否大部分都是機構所為？
董登新：香港投資者的構成比較複雜，有來自香港本土的，有世界各地國際投資者，但總體來講，機構投資者佔多數。
經濟之聲：他這些資金進入A股之後，資金構成能産生一些量變到質變的過程嗎？
董登新：滬港通是雙邊的業務開放，額度的控制非常嚴格，所以3000億相將近30萬億的市值是毛毛雨，但是它確實出了一種新的投資理念或者估值標準，這對內地市場的投資人有洗禮作用。
經濟之聲：一天是130，10天是1300，30天呢？
董登新：這個額度是迴圈使用的，3000億總額度不能突破，將來可能會有結構性的調整。香港機構者的投資可能相對長線，相對偏向價值投資。
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