新華網香港11月16日電（記者牛琪 黃歆）“滬港通為促進兩地金融合作和兩地金融市場的互聯互通，創造出一種新的模式。”香港交易所集團行政總裁李小加日前接受新華社記者專訪時表示，作為中國金融市場的重大里程碑事件，滬港通讓人民幣首次大規模地成為國際投資貨幣。

　　據李小加介紹，這種新模式最重要的幾個特點是：交易總量過境，以達到最大的價格發現；結算凈量過境，以實現最小的跨境資金流動；結算交收全程封閉，實現風險全面監控；全程人民幣跨境流動，為人民幣國際化實現跨越發展。

　　“滬港通很重要的新特點是讓兩地交易所、結算所成為‘轉換器’、‘翻譯器’，把兩邊市場80－90％的差距都吸收、轉換，從而讓兩地投資者可以基本按照本地市場的習慣，在本地系統和監管框架下來完成投資。”他説。

　　對於將來可能出現的風險，例如內幕交易、市場操縱行為等，李小加認為關鍵在於兩地市場的監管互助或交易所協調管理。他特別提到，滬港通為跨境監管帶來了新的難題和挑戰，而兩地證監會扛上了艱巨的監管責任。如何協調監管、保護投資者利益變成很大的挑戰。

　　李小加為此做了一個形象的比喻——滬港通就好比把隔壁餐廳的飯菜端到本店來，讓消費者坐在本店也可以享用兩邊的菜。那麼這時候本店老闆對隔壁餐廳的菜就不可能完全沒有責任，萬一菜品出了問題，兩邊老闆就需要一起協商解決，所以“兩個監管者的合作和互助是成功的關鍵”。

　　“就他們最後簽訂的監管互助協議而言，全世界沒有哪兩個監管者能作出這麼高層次的、深度的和廣泛的約定，這是一個非常大的突破。”李小加説。

　　滬港通的另一個突破是全程使用人民幣跨境流動。“滬港通讓人民幣首次真正成為一種國際投資貨幣。”李小加説，投資者帶人民幣出境，在境外兌換成港幣後投資港股；國際投資者則先換人民幣，再用人民幣投資Ａ股。通過滬港通，人民幣真正從貿易結算貨幣“升級”為投資貨幣。

　　而投資貨幣一旦形成，離岸人民幣市場將會活躍起來，匯率市場化的要求也會增加，離岸市場的人民幣匯率産品和利率産品都將次第涌現，這對將來人民幣匯率和利率改革都是大好事。

　　“這將是中國金融市場一個很重大的里程碑事件，只有大規模變成國際投資貨幣後，才有可能慢慢變成一種國際儲備貨幣。”他説。

　　“將來滬港通做大了做好了，它的成功模式可以擴大、延伸與複製，這種模式也許有一天可以幫助中國交易所實現國際化的夢想。”李小加指出，未來20年將是中國資本、中國市場、中國系統和中國標準崛起的時代，如果將來能通過滬港通將兩地監管系統和市場結構連接在一起，就可以在中國人走出去的同時，把世界帶到中國。