■市場分析

　　國家統計局10日發佈的數據顯示，10月份，全國居民消費價格總水準（CPI）同比上漲1.6％，漲幅與上月相同，繼續徘徊在“1”時代。

　　在9月份CPI同比漲幅創出年內新低之後，認為“中國經濟出現通縮”的觀點就被拋出。對此，國家統計局城市司司長程學斌認為，去年同期基數較高是9月份CPI漲幅回落的主要原因，環比看CPI仍呈溫和上漲之勢。

　　翹尾因素回落仍在影響當前物價指數。交通銀行金融研究中心發佈的報告指出，考慮到今年四季度翹尾因素都在低位，影響CPI同比漲幅的關鍵要看新漲價因素的波動。

　　據測算，在10月份1.6％的居民消費價格總水準同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為0.3個百分點，新漲價因素約為1.3個百分點。

　　10月份構成CPI的八大類商品和服務價格“六升兩降”，其中食品價格漲幅仍較突出。數據顯示，10月份，食品價格同比上漲2.5％，影響居民消費價格總水準上漲約0.83個百分點。其中，除了鮮菜價格下降7.2％外，蛋價和鮮果價格同比分別上漲16.4％和15.2％，影響居民消費價格總水準上漲約0.14個百分點和0.30個百分點。此外，糧食、水産品、肉禽及其製品價格同比均有小幅上漲。

　　從更能反映價格短期變動的環比數據看，10月份CPI環比持平。其中，食品價格環比下降0.2％，非食品價格環比上漲0.2％。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅分析説，10月份全國平均氣溫較常年同期偏高，有利於蔬菜水果的生長，鮮菜和鮮果價格環比分別下降0.5％和2.2％；蛋和豬肉供應充足，價格回落。七大類非食品價格五漲一平一降。其中，衣著價格環比上漲1.0％，家庭服務價格環比上漲0.6％，住房租金價格環比上漲0.3％。

　　交通銀行金融研究中心報告認為，從目前來看，在經濟增速運作緩中趨穩的背景下，四季度CPI同比的新漲價因素不會出現明顯上升，下半年CPI同比漲幅會低於上半年。

　　儘管如此，從中長期來看，我國通脹壓力仍不可忽視。民族證券分析認為，雖然四季度物價處於低位，但繼續下降的空間很小，明年初物價存在上升的可能。如考慮到當前能繁母豬存欄量已持續近一年時間明顯下滑，目前已經低於上一輪豬週期低點，這也意味著今年底及明年上半年生豬供給約束將逐步體現，屆時豬肉價格上升可能推升通脹。

　　程學斌分析説，從歷史情況看，四季度氣溫走低，城鄉居民日常消費也會有所變化，因此肉禽、鮮菜、鮮果價格可能會有一些波動。特別是今年部分地區將陸續出臺一些公共服務和資源類産品價格改革方案，給物價帶來了上漲壓力。綜合各方面情況看，未來物價同比漲幅擴大的可能性較大，1.6％的CPI同比漲幅很可能是年內低點。

　　值得注意的是，當日發佈的10月份全國工業生産者出廠價格（PPI）同比下降2.2％，降幅比9月份擴大0.4個百分點。從發佈的分行業出廠價格環比數據看，在30個主要工業行業中，價格環比上漲的行業有燃氣生産和供應、紡織服裝、非金屬礦物製品等；下降的行業有石油和天然氣開採、黑色金屬礦採選、石油加工等。

　　余秋梅認為，本月PPI環比繼續下降是受國際油價連續下跌及國內部分行業産能過剩的影響。（陳煒偉 王希）