新華社上海11月10日電 A股市場期盼已久的滬港通將於11月17日正式啟動。3000億元海外資本蓄勢待發。面對海外投資者，8000萬中國股民在分享這輪資本盛宴的同時，又將如何應對可能出現的危機？

　　3000億元海外資本聚焦中國A股

　　一直苦於尋求直接進入中國資本市場的海外投資者，終於將迎來一次“狂歡”。在經歷了長達7個月的興奮和焦灼之後，3000億元的海外資本和8000萬中國股民終於迎來塵埃落定的一刻：滬港通將於11月17日正式啟動。

　　復旦大學金融研究院教授張宗新表示，多年來，海外資本最為關心的問題，就是如何使資金進入中國內地，享受經濟增長的成果。滬港通，終於為中國資本市場的開放打開了一扇窗。

　　2014年4月10日中國證券監督管理委員會香港證券及期貨事務監察委員會發佈的《聯合公告》指出，在“滬港通”的機制設計當中，對人民幣跨境投資額度實行總量管理，並設置每日額度，實行實時監控。其中，滬股通總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣。

　　然而國泰君安首席經濟學家林採宜認為，表面上看總額度是3000億元，但由於資金不斷地進入與撤出，實際上可以調動的資金將遠遠不止這個數字。

　　申銀萬國首席策略師王勝同樣指出，雖然簡單看滬港通的額度是3000億元，但考慮到未來內地和香港基金公司的互認以及A股被納入MSCI指數的影響，資金量將超過1萬億元，會對整個中國A股市場帶來巨大的影響。

　　A股“土著”享“盛宴”需防風險

　　7月份以來，A股持續走牛，成為領漲全球股市的明星。而在宏觀經濟數據持續低迷、企業盈利沒有明顯好轉的情況下，這輪由多重利好預期推動的上漲，也包含了投資者對滬港通的期待。

　　國內機構投資者普遍認為，A股的藍籌估值相比于港股普遍偏低，滬港通的開啟將有利於A股藍籌的估值修復。林採宜指出，儘管這個過程未必一蹴而就，但兩地同時上市的股票價格走向一致，則是必然的趨勢。

　　實際上，9月份以來，恒生AH股溢價指數從低點的88.72點一路上漲至最高的101.74點，很多A股股民已經在這個過程中分享了滬港通的“開胃大餐”。

　　一些投資者期待，滬港通正式開啟之後，3000億元乃至上萬億元海外資本的涌入，能夠為Ａ股進一步的上漲提供充分的流動性支撐。

　　但是專家同時指出，機遇總是和風險並存。實際上，中國股民在分享海外資金涌入帶來的資本盛宴的同時，也面臨著資金撤出引發的“動蕩”。林採宜認為，海外資本的介入，在一定程度上會加劇Ａ股的波動，而中小盤股票的估值也將面臨較大的壓力。

　　王勝則指出，按照“滬港通”的實施規則，資金流入有每天130億元額度限制，但是流出是沒有限制的。外資的撤出對股市的負面影響，股民也不得不防。

　　滬港通如何保障股民切身權益

　　海外資本不是“慈善家”，“狂歡”之後，應當如何應對可能的衝擊，如何保障股民權益，也是我們不得不面對的現實問題。

　　上海財經大學金融學院副院長奚君羊認為，相較于海外的機構投資者，我們的股民還顯得不夠成熟。“在具體的投資操作上，國內的投資者還有較強的盲目性和投機性。”奚君羊説。

　　實際上，滬港通開啟初期，滬港兩地市場在交易時間、漲跌幅限制等規則上還無法做到完全一致，還存在一定的套利空間，而其間隱藏的風險也必須引起投資者的高度關注。

　　另外，對於A股的“土著”們來説，投資的視野也要向全球延伸。業內人士指出，“滬港通”開啟後，A股與國際市場的關聯度將大大提升，加入MSCI（摩根士丹利資本國際）全球指數幾乎是板上釘釘的事。

　　瑞銀證券首席策略分析師陳李強調，滬港通開啟之後，全球的一些重要的事件，如美聯儲是否加息，對於A股的影響比現在我們看到的要大得多。“A股市場的研究機構，以後不僅要研究國內的宏觀環境和微觀主體，還要放眼世界，為國內和國際的投資者提供全球化的服務。”林採宜説。

　　上海交通大學中國金融研究院副院長費方域表示：“監管層也要加緊完善制度設計，切實應對海外資本可能帶來的市場風險，加強投資者教育，保障中國股民的合法權益。”

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　　滬港通將於11月17日正式開啟

　　新華社北京11月10日電 中國證監會與香港證監會昨日發佈聯合公告，批准上海證券交易所、香港聯合交易所以及雙方的結算機構正式啟動滬港通股票交易互聯互通機制試點，滬港通下的股票交易將於11月17日開始。這意味著Ａ股市場對外開放邁出了關鍵一步。

　　公告説，今年4月10日中國證監會、香港證監會發佈籌備滬港通聯合公告以來，兩地監管機構在啟動滬港通的準備工作上通力合作。目前，滬港通交易結算、額度管理等相關業務規則、操作方案及監管安排均已確定，技術系統準備就緒，市場培育和投資者教育取得良好結果，並制定了有針對性的應急預案。

　　在滬港通跨境監管方面，中國證監會、香港證監會已達成共識，並簽署了《滬港通項目下中國證監會與香港證監會加強監管執法合作備忘錄》，以加強雙方執法合作，打擊各類跨境違法違規行為，維護滬港通正常運作秩序，保護投資者合法權益。

　　兩地證監會已訂立監管合作安排和程式，及時妥善處理試點過程中出現的重大或突發事件，確保兩地投訴渠道的開放和訴求的有效便捷處理。