？ 受鮮菜、豬肉價格回落等因素影響，10月我國居民消費價格總水準（CPI）漲幅繼續維持在1.6%的低位，再創近5年來新低。國家統計局10日公佈的數據還顯示，10月經濟先行指標工業品出廠價格指數（PPI）依然處於下降通道之中，同比下降2.2%。專家表示，供需壓力持續壓制通脹，為央行定向寬鬆留出空間，但全面寬鬆不會出現。

　　具體來看，食品價格依然是CPI上漲最重要推手，同比上漲2.5%，影響居民消費價格總水準上漲約0.83個百分點。其中，蛋價上漲16.4%；鮮果價格上漲15.2%；糧食價格上漲3.5%；水産品價格上漲3.2%；肉禽及其製品價格上漲1.1%。

　　不過，值得關注的是，豬肉價格下降3.1%，鮮菜價格下降7.2%，影響居民消費價格總水準下降約0.24個百分點。此外，居住價格同比上漲1.6%。其中，住房租金價格上漲2.7%，建房及裝修材料價格上漲0.8%，水、電、燃料價格上漲0.5%。

　　據測算，在1.6%的居民消費價格總水準同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為0.3個百分點，新漲價因素約為1.3個百分點。

　　對於10月CPI繼續維持低位，國家統計局城市司高級統計師余秋梅分析稱，10月當月全國平均氣溫較常年同期偏高0.9℃，有利於蔬菜水果的生産。其中，鮮菜和鮮果價格環比分別下降0.5%和2.2%；蛋和豬肉供應充足，價格回落，環比分別下降3.0%和0.6%。

　　“從目前來看，在經濟增速運作緩中趨穩的背景下，四季度CPI同比的新漲價因素不會出現明顯上升。”交通銀行高級宏觀分析師唐建偉判斷，下半年CPI同比漲幅會低於上半年，全年CPI漲幅約為2.1%。

　　相較于物價水準的可控，PPI連續32個月的負增長更值得關注。

　　數據顯示，PPI環比下降0.4%，與9月份相同，同比降幅比9月份擴大了0.4個百分點。從30個主要工業行業來看，價格環比上漲的行業有燃氣生産和供應、紡織服裝，還有非金屬礦物製品等等，而下降的行業是石油和天然氣開採、黑色金屬礦採選、石油加工等。其中，煤炭開採、黑色金屬礦採選業同比降幅達到-11.4%、-14.7%。

　　余秋梅分析，PPI環比繼續下降是受國際油價連續下跌以及國內部分行業産能過剩的影響。

　　“PPI同比下降至7個月新低主要是受生産資料類産品價格跌幅全部擴大所致使。”唐建偉稱，從目前上游産業産能嚴重過剩、下游生産行業依然疲弱的情況來看，PPI在短期難以出現轉正的動力，工業領域通縮風險需要警惕。

　　此外，唐建偉表示，受歐洲通縮風險持續加重，日本經濟依然乏力，美元指數走高等影響，我國購進價格跌幅持續擴大，輸入性通縮壓力加大。“10月PMI購進價格持續跌至45.1%，連續3個月下跌，預示未來購進價格下跌壓力依然較大。”

　　野村證券發佈報告稱，10月份數據顯示中國經濟需求依然疲軟，工業整體活力不佳，預計中國依然會祭出定向寬鬆政策。“央行或在四季度後將每個季度調降存款準備金率50個基點直至2015年四季度。”

　　“需求端房地産告別高增長拖累總需求，供給端底線思維拖累去産能，供需壓力持續壓制通脹，為央行定向寬鬆留出空間。”不過，民生證券首席宏觀研究員管清友進一步分析稱，考慮到物價絕對水準仍然很高，且勞動力收縮等剛性壓力下通脹較為敏感，全面寬鬆料不會出現。(劉曉靜)