深圳特區報訊（記者 王欣）此前連收6陽的滬綜指，經過本週三的一輪顯著調整後，昨天探底回升，但從大幅縮量的情形看，似有力竭之勢。倒是創業板指數經過一週來的橫盤震蕩，昨天逆勢大漲1.32%。如此一冷一熱，似乎表明大盤藍籌股的強勢已告一段落，市場再次面臨風格選擇。

　　週期性板塊出現調整

　　滬深A股昨日早盤繼續承接週三的調整勢頭，滬指帶頭震蕩下行，一度逼近2400點。此前曾經帶動股指上行的保險、鋼鐵、石油化工、鐵路等板塊，昨日跌幅居前，成為拖動股指向下的主要動力。

　　但另一方面，最近一週躑躅不前的創業板指數，昨天卻一枝獨秀。尤其是新能源、環保、移動網際網路等前期熱門概念的再次活躍，帶動股指午後強勁發力，並逐級攀高。創業板指數幾乎以全天最高價收盤，收漲1.32%。

　　創業板指數的活躍，明顯帶動中小板指數與滬綜指，使兩市股指都出現了V形反轉的態勢。但細究其成交量，卻大有不同。創業板指數在大漲的同時，成交量也從前一交易日的297億元放大至341億元，增加了15%。而滬指最近3個交易日卻出現了逐日縮量的情況，昨日成交量較上一交易日再減11%。如此一增一減，顯示市場資金流向趨勢的微妙變化。

　　無風險利率下行利好A股

　　此輪藍籌大漲，與流動性的向好趨勢關係密切。

　　短期來講，是新股申購資金解凍，直接造成部分資金回流。數米基金網的研究顯示，上周新股申購資金解凍，2070億元資金通過銀證轉賬方式流出市場，但交易資金結算餘額仍保持增長，日平均數達9587億元，創年內新高。結合近兩周的數據看，此次打新週期已吸引超過300億（2409億-2070億）資金進入市場。實際上，6月末以來，申購當周資金入市，資金解凍後資金出場，且兩周疊加後每次均有增量資金進入。

　　同時，上周A股新增賬戶21.76萬戶，環比增長3.42%；期末有效賬戶13797.61萬戶，增加22.14萬戶；參與交易A股賬戶1576.85萬戶，環比增長13.34%。10月以來A股新增賬戶已達92.21萬戶，接近牛市的水準，行情與開戶數量相輔相成。

　　數米研究員認為，市場資金基本面仍舊寬裕，資金驅動市的投資邏輯依舊成立。

　　另一方面，從長期因素觀察，降低社會融資成本仍然是當前的主旋律。央行持續引導短期利率下移，最終目的就是降低社會融資成本，從而帶動整條利率曲線的下移，支援實體經濟。

　　大成基金研究員認為，在目前的市場環境下，無風險利率的下降將是一個整體趨勢。利率走低意味企業的再投資衝動上升，進而可能提升企業未來的盈利。股票在大類資産配置中的相對吸引力將上升。另一方面，滬港通、國企改革、政策紅利等因素還將提高投資者的風險偏好，為A股博得一定的風險溢價。

　　熱點輪動速度較快

　　昨日盤面熱點冷熱鮮明，保險、油氣改革、鋼鐵等強週期權塊調整顯著，而核電核能板塊、次新股大面積井噴，顯示當前市場熱點仍然處於快速輪轉的狀況，如果投資者僅追逐盤中熱點，可能會陷入被動局面。

　　值得注意的是，新股蘭石重裝昨天到達了上市以來的第21個漲停板，16.28元的收盤價已經是1.68元發行價的將近10倍，近期每日換手也都在30%以上，幾乎每3個交易日其流通股東就能夠換水一遍，顯示其炒作已近瘋狂。

　　海富通基金認為，10月底以來大盤走勢強勁，熱點切換迅速，對於短期市場的走勢給予中性看法。預計大盤大幅上漲或下調的機會都比較有限，近期市場可能會進入戰略等待期，維持區間震蕩的格局。整體上佈局行業增速依然明顯的代表性公司，對於符合政策方向的公司，可投機性波段操作。