每盎司1137.58美元！週三國際黃金現貨價格再創調整新低。至此，從10月22日開始的新一輪連續下跌以來，黃金現貨價格累計跌幅已接近9%。受此影響，美股中由黃金礦業龍頭——巴裏克黃金公司為首的各大黃金股近期接連跳水，並觸及12年來低位。然而，與此形成鮮明對比的是，A股黃金板塊在此期間卻逆勢上揚，甚至出現八連陽的走勢，恒邦股份、紫金礦業、西部礦業等個股股價更是創出反彈新高。分析人士指出，除了低市盈率、低估值以及業績支撐外，近期A股良好的市場氛圍也為國內黃金股營造了天然屏障。

　　美聯儲退出QE余波未了，大宗商品市場仍余震不斷，尤其黃金、白銀價格備受衝擊，貴金屬“十年牛市”顯然隨之結束。國際黃金現貨價格近期出現接連跳水，甚至跌破前期1180美元低點，創出1137.58美元新低。業內人士指出，隨著美國經濟復蘇、就業率上升，加息預期逐漸加強，美元升值速度也將加快，而這將利空大宗商品市場，對黃金、白銀來説仍然“熊途漫漫”。不過，雖然黃金價格跌破了去年以來的震蕩區間低點，但由於短期跌幅過大，實貨需求比較平穩，短期內繼續大幅下跌可能性不大，年內行情將以震蕩為主。

　　然而，在國際金價大跌的不利環境下，A股的黃金板塊卻獨善其身。經過上半年調整後，黃金板塊下半年隨A股大盤走出了上漲突破行情，從6月份到目前，其間僅8月月線出現了下跌。就算在近期國際金價連續重挫的情況下，A股黃金板塊也逆勢上演了八連陽走勢。對此，分析人士認為，雖然國際金銀價格長期低迷，但在A股市場上，黃金概念個股，卻並非沒有可取之處，反而由於價格漲幅較慢，市盈率等財務技術指標具有一定優勢。以領頭羊山東黃金來看，目前市盈率只有29.55，市凈率只有2.64；資産最為龐大的紫金礦業目前的市盈率不足22，市凈率只有2.04；老鳳祥雖然連續上漲，但其動態市盈率只有15.41，市凈率為4.13。

　　經過上半年的業績下滑，國內黃金上市企業仍處在築底上行階段。從A股黃金企業的目前業績來看，不少三季報業績出現增長。如紫金礦業三季報顯示，1-9月每股收益0.091元，凈利潤同比增長10.04%；赤峰黃金1-9月每股收益0.23元，凈利潤同比增長35.68%；盛屯礦業1-9月每股收益0.06元，凈利潤同比增長64.41%。可見，國際金價下滑對國內企業的影響力在降低，下半年的利潤呈現回升狀態。

　　當然，除了上述原因以外，今年A股的強勁勢頭也為黃金板塊提供了天然屏障。今年以來，上證指數已累計上漲了14.64%，與黃金股慼慼相關的有色金屬板塊整體上漲20.47%，而黃金股累計漲幅為8.68%。雖然黃金板塊漲幅遜於大盤，但在國家金價及國外黃金股走熊的頹勢下，能不跌反漲已實屬不易。

　　業內人士指出，在多數藍籌股半年走高幅度超過40%的情況下，黃金板塊的估值優勢逐步顯露。雖目前受制于金價“熊市”，機構關注度較低，但金價經過連續大跌，逼近1100美元後，下跌空間已極為有限。後市金價若能觸底反彈，這也將為A股黃金板塊帶來想像空間。最困難的日子都能熬過，待黎明之後必將大放光彩。其中，黃金採掘龍頭股可優先選擇，題材多且資産屬於“真金白銀”。

　　本報記者 蔡雲舟