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歐洲央行貨幣政策按兵不動

  • 發佈時間:2014-11-07 01:15:09  來源:經濟參考報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  歐洲央行在11月6日舉行的會議上決定維持主要再融資操作利率、邊際貸款利率、邊際存款利率依次於0.05%、0.30%、-0.20%不變。不過,市場人士認為,由於歐元區經濟通脹困境難解,歐洲央行在12月份採取進一步寬鬆行為的可能性加大。

  歐洲央行行長德拉吉在新聞發佈會上表示,歐洲央行官員對必要情況下推出更多刺激政策無異議,歐元區經濟下行風險仍存,風險還包括地緣政治風險和改革不足的風險。歐洲央行官員12月份很可能再度下調歐元區的經濟展望。

  德拉吉還表示,委員會正密切關注中期通脹風險,未來幾個月通脹率仍將維持低位。資産購買項目將持續2年。歐洲央行資産負債表預計將邁向2012年初的水準。2012年3月,歐洲央行的資産負債表規模為2.96萬億歐元,現在為2.1萬億。這意味著,歐洲央行的資産負債表有8600億歐元的擴張空間。

  當日早些時候, OECD剛剛在下周的G20集團領導人會議以前先行更新了經濟展望。由於歐元區經濟停滯以及一些大型新興經濟體增長疲弱,拖累美國領銜的復蘇,全球經濟僅將逐步回升。鋻於歐元區成為全球經濟的頑固弱點,OECD敦促歐洲央行兌現“竭盡所能”來刺激經濟的承諾,開始購買政府公債。該組織還認為,儘管歐洲央行行長德拉吉承諾盡一切所能穩定歐元區經濟,但歐洲央行迄今尚未像美聯儲和日本央行那樣,推出主權債購買措施。OECD還預計,歐元區今年經濟增長率僅0.8%,明年才會升至1.1%。

  國際機構已經不是第一次呼籲歐元區採取進一步寬鬆措施了。由於歐元區通縮警報始終沒有解除,經濟形勢不佳,歐洲央行包括德拉吉個人領導風格都受到詬病。外界認為,德拉吉的刺激仍是口頭干預較多。上週日本央行意外擴大量化寬鬆規模,給歐洲央行進一步加碼寬鬆增加了壓力。

  本週二,歐委會調低了對歐元區經濟增長預期,預測2015年歐元區經濟增長率僅為1.1%,低於6個月前預計的1.7%的水準。其中,對德國和法國的經濟增長預期調整幅度最大,均下調近1個百分點,歐元區可能會進入第三次衰退期,並有可能陷入通縮的惡性迴圈。此外,歐元區的通貨膨脹率到2015年將逐步回升到0.8%,到2016年再回升到1.5%。不過,儘管兩年後通貨膨脹率會上升到1.5%,仍低於歐洲央行的通貨膨脹目標。

  今年9月初,歐洲央行首次推出的針對銀行的長期貸款新項目需求非常疲軟,鋻於歐洲央行這一項目是促進企業融資計劃的一個重要部分,市場越發預期歐洲央行最終將啟動進一步的刺激措施,即所謂歐洲版全面量化寬鬆,開始購買主權債務。部分分析人士認為,明年歐洲央行可能會最終退出購買企業債的決定。另有部分分析人士認為,今年12月份的會議上,歐洲央行會採取舉措。

  同日,英國央行也舉行了議息會議。由於通脹率疲弱,可能很快跌破1%,薪資增長仍乏力,歐元區可能重陷衰退,這些因素已促使英國央行一些高層官員表態,稱並未準備好開始恢復較為正常的貨幣政策。因此,此次會議上, 英國央行維持官方銀行利率在0.50%不變,符合預期。同時,英國央行維持量化寬鬆規模在3750億英鎊不變,符合預期。

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