從A股歷史炒作規律看，三季報落幕後，年度業績炒作則將成為新的投資主線，因此可關注年度業績預喜股。

　　截至10月29日，滬深兩市完成2014年三季報業績披露的A股公司已有1798家。據統計顯示，全部公司歸屬母公司凈利潤同比增長12.18%，主營總收入同比增長7.92%。不過，儘管大多數公司三季報業績大幅增長，但確定性的增長似乎已經失去了A股市場最愛的“朦朧美”，而年度業績預期靚麗的公司則將逐漸成為下一階段市場的“新寵”。

　　三季度小盤股利潤增長不及營收增長

　　統計數據顯示，目前完成三季報披露的1798家A股公司，前三季度合計實現營業總收入77575.72億元，相比2013年三季度同比增長7.92%，合計創造歸屬母公司凈利潤7130.27億元，同比2013年同期增長12.18%。雖然從整體看，前三季度A股延續了利潤增速快於營收增速的格局，但分板塊來分析，中小板、創業板等小盤股凈利潤相比營業收入的增長速度明顯憂于主機板公司。尤其是創業板公司，三季度凈利潤的同比增速低於營業收入同比增速近10個百分點。究其原因，小盤股營業外收入弱于主機板公司、次新股變臉嚴重等起到了關鍵作用。

　　統計顯示，1798家A股公司整體營業外收入同比2013年同期增長了27.8%。其中，834家主機板公司同比增長32.75%，中小板和創業板公司則分別僅增長了11.13%和12.16%。此外，今年上市的92隻新股目前有84家公佈了正式的三季報業績，其中有32家前三季度凈利潤同比出現下滑，佔比38.1%。綠盟科技下滑最為嚴重，今年前三季度歸屬母公司凈利潤出現了811.62萬元的虧損，而牧原股份、陜西煤業、登雲股份等7家公司則已連續3年難逃業績下滑的厄運。

　　投資收益 公允價值收益貢獻明顯

　　儘管今年前三季度1798家A股中有1086家公司凈利潤同比實現增長，佔比60.4%，但數據也顯示，有很多公司的業績增長非主營業務的增長，而是主要依賴於投資收益或公允價值變動來保持業績的光鮮。

　　數據顯示，在已公佈三季報的上市公司中，前三季度有1416家發生了投資凈收益，共實現投資收益2566.08億元(去年同期為2140.97億元)，同比增長了19.86%。其中，1147家公司投資收益為正，總計實現投資收益2577.7億元，佔這些公司三季度累計凈利潤總和的39.84%。

　　從投資收益的實現額看，剔除金融類公司，三季度收穫最多的廣汽集團前三季度實現投資收益30.02億元，佔其凈利潤比例高達132.11%。如從凈利潤貢獻度統計，上海物貿則獨佔鰲頭，三季度2400.94萬元的投資凈收益相當於43.48萬元凈利潤的55.09倍。同樣，像青山紙業、吉林森工、通葡股份等9家公司，三季度投資凈收益佔其凈利潤比例也同樣均在10倍以上。

　　此外，從公允價值變動收益的情況統計，前三季度1798家A股公司整體實現額為88.92億元，相比2013年同期增長38.47%。其中，三木集團三季度實現公允價值變動凈收益10337.64萬元，相當於凈利潤的18.22倍，目前公允價值變動凈收益佔公司凈利潤比重超過10倍以上的公司還有陽光股份、海虹控股、斯米克等。

　　年報預告 走上前臺漸成炒作新熱點

　　伴隨著上市公司三季報的披露，提前公佈全年業績預告的公司也在快速增多，分析人士認為，三季度主題投資盛行，藍籌股和成長股均有所表現，投資者在軍工、滬港通、國企改革、電改、土地流轉、體育、新能源汽車等主題的投資領域均有所斬獲。而從A股歷史炒作規律看，三季報落幕後，年度業績炒作則將成為新的投資主線，因此可關注年度業績預喜股。

　　據統計，目前滬深兩市提前公佈全年業績預告的A股公司合計748家，其中，514家全年業績預喜(包括預增、略增、續盈、扭虧)，214家公司業績預憂(包括預減、略減、首虧、續虧)，另有宏源證券、北部港灣等20家公司具體業績動向尚未完全確定，預喜公司佔比68.72%。在514家年度預喜股中，284家預告公佈後市場表現跑贏大盤，佔比55.25%；而214家預憂股中，預告至今跑贏大盤的則有95家，佔比44.39%，顯然具有增長空間預期的公司更為受到市場的青睞。

　　從年報業績預告公佈的凈利潤變動幅度看，目前預計有448家公司全年凈利潤同比增長，354家公司增長幅度預計超過30%，237家公司增長有望超過50%，109家公司業績預計翻倍增長，增長預期最高的愛康科技、新洋豐、福瑞股份3家公司凈利潤的同比增幅更是均預期在10倍以上。

　　相比年度的同比增長，觀察公佈預告公司四季度單季的增長情況，根據預告給出的凈利潤預期實現額和三季度凈利潤實際實現額匡算，目前將173家公司全年業績同比預喜的前提下，四季度單季凈利潤也有望實現環比增長，其中，廣陸數測、隆平高科等14家公司無論全年凈利潤的同比增長還是四季度單季的環比增長，均有望實現翻倍增長。

　　如果將統計時段延長，觀察今年以來各季度公司的環比成長情況，目前預計將有37家公司實現全年凈利潤的持續性環比增長。其中，16家公司全年業績預喜的前提下，各季度的環比增長也均有望保持在20%以上。

　　年度預喜股扎堆電子、醫藥、電腦

　　分行業觀察已公佈的全年業績預告，目前預喜公司中電子、醫藥、電腦3大板塊公司數量相對較多，分別為46家、44家和29家。

　　券商認為，未來電子行業景氣度仍會處在高位，積體電路産業受政策扶持的重組並購機會，以及包括智慧手機、可穿戴和智慧家居在內的泛智慧硬體産業鏈和LED照明將進入長週期的機會。從業績預告看，GQY視訊、春興精工、中環股份等8家電子股全年凈利潤增長預期都在100%以上。

　　電腦板塊從歷史數據看，行業營收及利潤季節性分佈均十分明顯，前三季度為行業佈局期，四季度為利潤收穫期。子行業方面，軟體板塊季度性分佈較為明顯，近兩年四季度利潤佔比均維持在50%以上，2013年甚至達到了62.65%，且有增加的趨勢。今年以來，電腦股表現強勢，行業內熱點題材頻現，從投資角度分析，具有政策支援的移動支付、資訊安全、物聯網和金融IT等概念在未來仍具有一定的投資機會。

　　隨著《中藥材保護與發展規劃(2014—2020年)》審批進程的加速，我國的中藥材保護工作將取得新進展，而得益於此，近期醫藥板塊也是熱點不斷，10月以來多只個股表現不凡，如國農科技、豐原藥業、信立泰等。在人口老齡化、市場空間廣闊等因素影響下，業內人士認為四季度仍是佈局醫藥股的良機。

　　業績前瞻 820公司預告年報預喜率70.24%

　　在三季報的披露過程中，部分上市公司也提前發佈了2014年年報業績預告。統計數據顯示，目前已有820家上市公司對今年業績走向作出預判，其中東光微電等576家公司預計將在2014年實現業績正增長，佔比約70.24%。

　　在具體公司方面，東光微電、愛康科技、新洋豐、福瑞股份4家公司的年報業績預增幅超過1000%，中化岩土等150家上市公司有望在今年實現業績翻倍。另外，通過對比相關公司年報業績預告、三季報業績數據以及2013年年報數據可以發現，江蘇三友、山東如意等373家上市公司今年的業績預增幅不僅高於去年同期的實際業績增速，同時較今年三季報的業績增速也有不同程度提升。

　　從年報預喜公司的行業屬性看，A股上市公司2014年的業績爆發點仍集中在新興産業領域，在154家業績預增幅超過100%的年報預喜公司中，屬於電子、資訊設備、節能環保、通信、傳媒、生物制藥等行業公司就多達86家。

　　據《證券市場週刊·紅週刊》《重慶商報》