國家統計局最新數據顯示，9月全國共有25個省(區、市)的居民消費價格（CPI）同比增速低於8月，其中20個省(區、市)連續2個月放緩；共有15個省(區、市)同比增速低於全國平均水準1.6%。多位市場分析人士預警稱，儘管現在談通貨緊縮為時尚早，但應警惕這一壓力從生産領域擴散至消費領域。

　　統計顯示，9月我國CPI同比上漲1.6%，同比增速較8月回落0.4個百分點，連續第二個月回落，創下56個月以來新低。記者梳理各省9月份物價漲幅發現，北京、天津、廣東等25個地區的CPI增速較8月出現下降，多地創出近年新低，其中，北京市9月CPI增速僅為1.1%，是2010年4月以來54個月最低水準。在31個省(區、市)中，青海9月CPI同比增速最高，為3.6%；天津和黑龍江最低，僅為1%。與全國1.6%的平均增速相比，河北、廣東等15個省(區、市)的9月CPI同比增速低於全國，浙江省和重慶市的增速持平，僅有上海、海南、甘肅和青海4個省(區、市)的CPI增速較8月回升。

　　從CPI八大分類來看，此前一直拉動CPI走高的食品價格表現趨於疲軟。今年影響物價變動的商品主要是以鮮果、鮮肉、鮮蛋為代表的農産品，這些商品價格在9月中旬就已脫離節日因素的影響轉為企穩。記者走訪上海市多個農貿市場及超市發現，青菜、雞毛菜等葉菜的價格在9月初躥高後，逐漸回到了8月中旬水準。其中對CPI影響最顯著的豬肉價格一改此前的升勢，表現總體疲弱。

　　據卓創資訊提供的數據，9月受需求疲軟影響，豬價再度出現下滑，全國生豬（外三元）出欄均價為14.83元/公斤，環比回落1.53%，同比下滑6.44%，中秋過後食品企業屠宰量呈現明顯縮水。又據大宗商品數據商生意社統計，由於9月中旬終端屠宰場備貨行情結束，收購任務完成，另外部分地區陸續投放4月國家儲備肉，養殖戶恐慌性出欄，生豬價格出現持續下跌。

　　豬肉價格後市仍難看漲。卓創資訊分析師劉麗對《經濟參考報》記者表示，豬肉銷售整體供大於求局面或將延續，預計10月豬價難有明顯好轉，漲跌調整幅度在0.2元/公斤左右。交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平認為，影響物價比較明顯的豬肉價格同比仍然是負增長，年內或難有趨勢性上升。

　　生産資料價格受國際大宗商品價格低迷影響，更是連續4個月負增長，其中連續3個月增速加快。分析者認為，在工業生産者價格（PPI）連續31個月負增長後，通貨緊縮的壓力開始向消費領域擴散。在澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛看來，中國9月CPI增速大幅放緩和PPI持續負增長意味著中國的通貨緊縮風險持續上升，因此貨幣政策需要進一步放鬆。

　　中國宏觀經濟資訊網研究部研究員金愛偉認為，“CPI降至‘1’區間，PPI持續下降且降幅不斷擴大，反映出當前需求疲弱，實體經濟處境艱難，經濟下行壓力較大。四季度來看，物價上行動力仍然不足。因此，政策面上應更積極推出穩增長措施，以利實體經濟。”天津商業大學副校長邱立成也對《經濟參考報》記者説，我國價格的拉動因素主要包括兩方面，其中之一與經濟的活躍度有關。在當前較為低迷的情況下，如果堅持採取穩定的貨幣政策，就可能在實體經濟領域出現通貨緊縮的趨勢。歷史經驗也證明，每次世界經濟面臨大的衰退的時候，各類價格都總體上趨於下降。

　　不過更多的市場研究者認為，儘管當前通貨緊縮壓力存在向消費領域擴散的趨勢，但是僅從目前來看，還無需過度擔心。北京大學副校長劉偉説，如果我們嚴格地從統計數據來看，近年來的通貨膨脹壓力似乎並不明顯。但是不能簡單從數據統計來解釋這個現象，通貨膨脹成因非常複雜，包括擴張性的宏觀經濟政策、經濟增長中的成本上升和對國外原材料的依賴等。這些因素都是結構性的和深層次的，短期裏靠宏觀政策解決不了，所以整個社會從政府到居民對通脹預期值的擔心程度都比較高。

　　中國銀行戰略發展部高級分析師周景彤認為，有個苗頭性問題需要關注，即物價實際漲幅並未降低。9月CPI上漲1.6%中，剔除翹尾因素，新漲價因素為1.3%，比8月還增加了0.4個百分點；剔除食品價格之後的非食品價格環比還由上月下降0.1%轉為上漲0.3%。從分類看，部分消費品和服務價格仍上漲較多，如鮮果價格上漲16.7%，蛋價上漲12.9%，雞肉價格上漲10.4%，家庭服務價格上漲9%，停車費上漲5.1%，學前教育價格上漲5.7%，高等教育價格上漲3.7%。