11月17日，滬深兩市新版退市制度(以下簡稱“《退市意見》”)即將正式生效。在《退市意見》中，一個重要的安排就是新增主動退市和重大違法強制退市，將欺詐發行和上市公司重大資訊披露違法納入強制退市情形。一位北京券商人士對記者表示，預計上市公司目前主動退市的可能性不大，而對於處於風險警示的公司來説，被迫退市的風險更大，而這將對目前市場熱炒的殼資源特別是被爆炒的ST類型公司會形成較大的衝擊。

　　27隻股票將臨退市風險

　　記者根據證監會對強制退市的相關規定進行梳理和統計後發現，目前已經被暫停上市的多只*ST將面臨退市的困境。

　　因2011年、2012年和2013年連續三年虧損，*ST二重(601268.SH)在今年5月26日已被上海證券交易所暫停上市。*ST二重坦言，公司2014年上半年虧損9.37億元，由於重型機械行業持續低迷，公司所面臨的市場環境無明顯好轉，市場競爭仍然異常激烈，産品價格低迷。

　　上述券商分析師指出，如果最終*ST 二重2014年年度經營業績繼續虧損，根據《上市公司退市情形一覽表》 的相關規定，公司股票將可能在2014年年報公佈後被終止上市。

　　同樣，由於三年連續虧損在今年被暫停上市的*ST超日今年上半年凈利潤虧損金額高達26.07億元，公司今年扭虧的可能性較小，將面臨退市的風險。“從上述退市條件可以看出，強制退市的公司發生在已經暫停上市後的公司，而這些公司目前在資本市場無法進行交易。”一位市場人士對記者指出，所以，對於目前還在A股市場進行交易的投資者有影響的是ST、*ST的公司，而這些公司的財務數據如果繼續惡化，將會面臨著暫停上市的風險，那麼距離退市則又近了一步。同花順iFind數據顯示，在目前國內的ST、*ST公司中，今年上半年凈利潤仍處於虧損公司共有27家。

　　ST炒作或受衝擊

　　在談及《退市意見》將對A股市場造成什麼影響時，上述市場人士對記者指出，《退市意見》的施行將會降低目前市場資金炒作殼資源的熱情，特別是ST、*ST公司。

　　此前，由於IPO暫停時間較長，不少想通過IPO的方式登陸A股市場的企業轉而選擇借殼、被上市公司收購等方式進入資本市場，從2013年至今，A 股市場可謂是並購熱潮疊起，這導致殼資源一時非常緊俏，被市場大炒特炒，其中以ST股最為明顯。

　　上述分析人士指出，《退市意見》出臺後，炒作殼資源，特別在今年上半年仍處於虧損且在二級市場上進行正常交易的一些ST、*ST的公司將面臨較大的風險。因為這些公司如果在今年繼續虧損，將面臨暫停上市的風險。

　　上述北京券商人士表示，市場炒作ST股票看重的無疑是其殼資源的稀缺性，但這類公司如果在今年業績仍不能扭虧，將面臨暫停上市的風險。而退市後的公司將有可能退到新三板或股權交易平臺，投資者再度爆炒這樣的公司將會面臨較大的風險。

　　其進一步指出，隨著新三板行情升溫，越來越多的公司選擇在新三板進行上市，這將會對主機板的上市公司新增數量造成一定的分流，未來A股市場上的殼資源炒作將很難再呈現當前的熱潮，所以，投資者在炒作殼資源股票時，特別是在今年上半年仍然虧損且沒有重組方案出臺的ST公司，應該持較為謹慎的態度。張建鋒