貨幣ETF“升級”保證金理財
- 發佈時間：2014-10-20 15:56:22 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
新華網上海10月20日電（記者潘清）自餘額理財理念為中國普通百姓所接受，“躺”在證券賬戶中的數千億元保證金就成為各類資産管理機構覬覦的目標。20日深圳證券交易所掛牌首批貨幣ＥＴＦ，不僅擴容保證金理財産品，也實現了保證金理財的“升級”。
作為深交所首批上市交易的貨幣ＥＴＦ，招商保證金快線貨幣基金和易方達保證金貨幣基金20日正式上線。此類産品無論是二級市場買入，還是一級市場申購，當日均可賣出或贖回，實現場內場外全路徑Ｔ＋0，從而更好地滿足股票投資者對保證金貨幣基金的流動性需求。
第一代場內申贖型貨基，主要通過一級市場贖回實現Ｔ＋0資金可用，而不能在二級市場上交易。第二代場內交易型貨基如華寶添益等，主要通過二級市場交易實現Ｔ＋0資金可用，其一級市場Ｔ日贖回後，Ｔ＋2日資金可用，贖回效率相對較低。
第三代保證金貨幣基金，即以招商保證金快線為代表的貨幣ＥＴＦ，在原有場內申贖型貨基的基礎上增加了場內交易屬性，創新性地採用“場內實時申贖＋二級市場交易”的雙軌制，使二級市場交易、一級市場贖回均可實現Ｔ＋0資金即時可用。
在交易效率大幅提升的同時，第三代保證金貨基也賦予了投資者更為多元化的投資策略。以招商保證金快線為例，利用其“場內實時申贖＋二級市場交易”的雙軌制及Ｔ＋0回轉交易功能，投資者既可以持有貨幣基金獲取相對超越活期存款的較高收益，也可以在二級市場做日內價差套利，同時還可以通過一二級市場進行多種形式的跨市場套利。
此外，ＱＦＩＩ、融資融券信用賬戶中的閒置保證金和信用賬戶抵押現金也可借助此類産品享受貨幣基金收益。
除了良好的流動性之外，相對較高的收益和較低的交易成本，也是貨幣ＥＴＦ等保證金理財産品的優勢所在。數據顯示，截至10月14日貨幣基金平均7日年化收益率達到4．19％，超越了一年期定存。
而對於貨幣ＥＴＦ而言，上市交易後其主要交易渠道將由一級市場轉為二級市場，由於二級市場交易並不影響基金規模，其凈贖回風險大大降低也有助於基金經理配置更多的高收益資産。從成本角度觀察，貨幣ＥＴＦ也是目前場內貨幣基金中綜合管理費率最低的基金産品之一。
此外，深交所規定暫不收取此類基金的交易經手費、交易單元流量費等相關費用，這也會為希望通過貨幣ＥＴＦ頻繁套利的投資者節省相當可觀的交易成本。
