多方必將背水一戰

　　 再經過兩個交易日，市場將短暫進入休市期，市場中不確定因素增加，這一點並不利於反彈行情的持續展開，節前將以維穩為主。上週五的早盤已經體現出這種狀態，開盤出現一波調整，但是做空動能十分有限，觸及到5日均線附近就被資金迅速托起，節前大盤仍將維持整理的態勢，而從多方主力的表現來看A股本週一仍將有一次大動作。

　　上周的新股申購資金將在本週陸續解凍，屆時將會有更多的資金再度回落到市場。另外，隨著滬港通試點辦法的正式出臺，滬港通又再度向前行進了一步，從外資以及港股機構大幅調倉換股大力加碼藍籌股的方式看，股指後市仍將有一波大幅拉升。

　　從市場格局看，近期股指主要圍繞2330點位一線展開震蕩，揉搓式洗盤讓主力選擇以時間換空間的做法，並且2350點位一線短線拋壓過重，從前幾次試盤也可以看出來，大盤創新高之後就會遭到空頭的打壓，持續上行必將舉步維艱。股指短線縮量回調到2330點位一線，成交量的明顯收縮説明瞭主力並沒出逃的意思，並且從周線形態來看，股指已經成功完成了最後的回踩過程，完美的收官之戰多方尖兵必將背水一戰。

　　 震蕩行情料延續到10月下旬

　　節前僅有2個交易日，之後將迎來7天長假，很多投資者很難把專注度放在股市當中，但是千萬不要忽視的A股歷史上每一次長假的節前最後一個交易日和節後第一個交易日是最容易發生重大變盤的，甚至是一個交易日就能改變整個大盤方向。而本次國慶節前後出現重大變盤概率極大，一方面是因為週四這顆高位陰十字星已經留下了重大變盤的伏筆，另一方面，滬綜指和深成指在階段性高點後出現重大背離。

　　回顧上周，週一的下跌並沒有擊穿前一週的低點2283點，使得短線形態得以維持，週三的單日大幅上漲使指數遠離了2283點敏感區域，但是週四和週五並不能延續週三的升勢進一步快速拉升，説明上檔的壓力已十分沉重，總體上進一步追高的慾望不強。

　　從7月至9月的行情看，上漲的能量正在逐漸減緩，基本面並不支援升勢，之所以維持升勢主要是空方主力並不敢大膽做空，震蕩行情料延續到10月下旬，不過隨後針對前三個月上漲的調整可能就要開始。

　　 市場處於牛市初期階段

　　從目前來看，A股運作的好壞與中國經濟的好壞並沒有直接必然的聯繫，過去幾年經濟保持高速增長，但股市表現並不盡如人意，近期經濟下行壓力較大，但經濟品質提升了，身邊不少人認為目前經濟運作不好，鐵礦石、煤炭、鋼鐵等大宗商品都在跌價，認為需求減少了經濟出問題了，其實傳統行業發展到一定階段必然面臨很多的問題，現在是新經濟主導的時代了，傳統行業表現不佳並不等於整體經濟有問題，以網際網路、通信、文化傳媒等為代表的新經濟的大幅增長足以抵消傳統行業的下滑。

　　資金是市場的直接推動力，最近幾個月，市場強烈感受到了場外資金進場的跡象，6到7月份，滬市每週資金在四千億以下，到了7月底周資金已經突破五千億，而進入8到9月，每週成交資金均在七千億，最高甚至達到了八千億以上，很明顯增量資金進來了。是什麼樣的資金率先進場呢？散戶資金歷來是後知後覺的，而國家隊資金和機構資金顯然是先知先覺的。過去市場其實也並不缺錢，但資金主要在房地産市場，今年以來，房地産市場明顯進入下行狀態，就連北上廣這樣的一線城市樓市也開始鬆動了，房地産資金目前是出來得多，進去得少，而從房地産出來的資金已經有相當一部分進入股市也是不爭的事實，後續A股的賺錢效應還將帶來更多的增量資金進場。

　　其實A股市場歷來不缺題材，不缺概念，不缺成長性，只缺資金與信心，現在資金有了，投資者的信心也在逐步樹立。下半年開啟的央企改革，各地方國企改革正在全力推進，一場以改革為主題的新行情已經正在進行中。信心將從改革新政中來，從打破壟斷中來，後市隨著投資者信心逐漸恢復，市場將有望繼續向上拓展空間。（田鴻偉 整理）

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