滬港通會否令A股高歌猛進？
- 發佈時間：2014-09-28 11:32:45 來源：濱海時報 責任編輯：羅伯特
滬港通正式“通車”，按照之前市場頒布的規則來看，實際上滬港通對港股市場的利好作用遠甚于A股。
以交易制度為例，A股市場採取的是“T+1”的交易制度，且實行嚴格的漲跌幅限制。至於香港市場，則採取“T+2”交收制度，但允許投資者在股票尚未到賬的T日及T+1日賣出股票。與此同時，香港市場沒有漲跌停板的限制，其交易靈活性更為明顯。以交易時間為例，A股市場的交易時間為9:30至11：30以及13:00至15:00。然而，香港市場的交易時間卻與A股市場不對稱。其中，香港市場上午及下午的交易時間均與A股市場存在較大的差異。當A股市場下午收盤後，香港市場仍然有1小時的交易時間。由此可見，兩地市場因交易制度及交易時間的不對稱，容易為投機者創造出極佳的套利機會。
需要注意的是，內地投資者進入香港市場需要邁過一道很高的門檻，即50萬元的初始門檻。然而，按照目前市場的投資者資金組成比例分析，約87%以上的投資者資金規模在10萬元以下，而資金規模在50萬元以上的市場佔比就更為稀少了。值得慶倖的是，近日，香港證監會投資産品部高級總監蔡鳳儀錶示，隨著滬港通發展逐漸成熟，預期內地投資者賬戶資産最少有50萬元才可經港股通買港股的相關限制將會放寬。
不可否認，滬港通的正式“通車”會對兩地市場産生良好的新增流動性預期。不過，這種預期更傾向於中短期的影響。從長期的角度分析，如果按照過去兩地市場的投資吸引力分析，港股市場或許較A股市場更具吸引力。同時，也會因其制度優勢而吸引大量投資者的關注。
目前，管理層正逐步重視股市在經濟轉型中的核心性作用。除此以外，還可能將提振股市變成政治性任務，借此提升股市的整體吸引力，逐步恢復股市中的融資及投資功能。因此，從中短期的角度來看，滬港通對A股市場的利好刺激作用依然明顯。結合國家大力刺激股市的大環境，國慶長假後的A股或將延續強勢的行情，並有望向滬指2400點發起衝擊。郭詩亮
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