華邦穎泰日前公告將發行股份斥資14.5億元並購西藏百盛藥業剩餘71.5%股權，加上去年11月以5.15億元收購的28.5%股權，華邦穎泰耗資近20億元將百盛藥業並購為全資子公司。華邦穎泰有關人士對中國證券報記者表示，並購百盛藥業是公司醫藥品種迅速介入心腦血管和呼吸等大類用藥的戰略選擇。

　　通過並購實現業務擴展

　　華邦穎泰有關人士介紹，並購百盛藥業使公司短時間內獲得心腦血管及呼吸等大類優勢品種，填補公司在這一領域的空白。公司主要市場集中于中東部和南部地區，而百盛藥業市場主要在東北地區，並購可以實現渠道共用和區域互補。

　　據了解，百盛藥業現有藥品生産批件文號近30個，産品涵蓋心內外科、呼吸科、眼科等多個領域，其核心自主産品鹽酸氨溴索、鹽酸替羅非班、丙戊酸鈉、卵磷脂絡合碘膠囊等均在同類治療領域屬於領先地位，部分藥品屬於國家一類新藥，在心腦血管和呼吸類等品種中的市場份額和競爭力位居前列。近年來，該公司在眼科領域發展迅速。百盛藥業長線研發的自主創新産品方向是老年相關疾病，在我國老齡化日益嚴重的趨勢下，其産品品種潛力巨大。

　　通過並購實現品種和業務擴展，是華邦穎泰近年來既定的戰略，而心腦血管和呼吸類用藥正是公司實現品種延伸的首選。目前公司醫藥業務主要集中在皮膚和抗結核用藥系列，皮膚用藥已連續多年位居我國市場份額第一，結核用藥位列第二位，均處於行業龍頭地位。由於這兩個領域市場空間相對較小，制約了公司的快速發展，迫切需要進入市場空間更大的大類用藥領域。

　　統計資料顯示，心腦血管和呼吸類用藥位居我國藥品銷售額的前幾位，市場容量和增長空間很大。業內人士表示，若採用自主研發新品種進入這一領域，研發週期通常要在8至10年甚至更長，還要面臨産品上市後的市場推廣，因此通過並購優勢品種介入新領域是近年來優勢藥企主要的戰略選擇。

　　財務報告顯示，華邦穎泰醫藥板塊2013年的凈利潤為1.24億元，百盛藥業2013年凈利潤為1.6億元。根據百盛藥業的利潤承諾，2014年至2016年的凈利潤分別不低於1.8億、2.16億和2.4億元。並購百盛藥業後，華邦穎泰醫藥産業的凈利潤將實現成倍增長。

　　根據測算，此次並購百盛藥業的市盈率大約在11倍左右。中國證券報記者從多家醫藥製造企業了解到，目前醫藥並購市場活躍，通常市盈率在10至15倍，此次並購百盛的價格屬於市場合理範圍。

　　高管全額認購顯信心

　　根據方案，此次定向增發還將配套募集資金3.6億元，這部分股份將全部由華邦穎泰的高管及核心人員直接或間接認購，並且股份鎖定期長達三年，顯示了高管對公司未來的信心。

　　事實上，這已是公司高管和實際控制人第二次全額認購增發股份。在今年5月份完成的增發中，公司控股股東匯邦旅業就斥資4億元認購了全部配套資金增發股份。在連續兩次增發中，公司高管和實際控制人累計投入的現金將超過7億元。