備受關注的阿里巴巴IPO進程終於有了時間表，以紐約為首站，從9月8日開始全球路演，預期18日定價，19日掛牌。而此前首次對外公佈的招募書則顯示，招股定價區間60~66美元。以此測算，阿裏也有望成為美國股市最大IPO。

　　值得注意的是，在阿裏此次公佈的招股書中，中投公司也赫然在列，且比2012年投資時，已增值4倍以上。如果在阿裏IPO時能夠出售0.6%的股份，按照阿裏招股定價上限66美元計算，中投公司將可以套現近10億美元，不僅將初始投入全部收回，而且仍將持有阿裏總股數的2.1%的股權。

　　應當説，中投的此次投資行為，既有一定的偶然性，也具有一定的戰略眼光。因為，2012年9月，當阿裏向美國雅虎展開大規模股權回購計劃時，由於回購額高達76億美元。因此，阿裏回購的資金構成也就相對多元化一些。其中，自有資金17億美元，普通股融資20億美元，優先股19億美元，銀行貸款20億美元。而中投公司也正是在這一節點以約10億美元入股阿裏的，沒有想到的是，該筆投資已經增值至40~50億美元，增長幅度超過了4倍。

　　顯然，如果沒有阿裏對雅虎的大規模回購計劃，中投公司也就不可能有這樣的機會。對中投公司來説，自然有偶然性因素的存在。但是，中投公司能夠在阿裏的大規模回購計劃存在不少不確定性，尤其是在美上市能否成功也有許多不確定性的情況下，一下子投資10億美元，也證明中投公司是具有一定的戰略眼光的。困擾中投公司的不會投資的質疑，也會因為此次投資阿裏的成功而有所改變。

　　客觀地講，此次中投公司對阿裏的投資，意義和作用已不僅僅局限于該筆投資成功與否，除了可以有效改善中投公司的外在形象之外，更主要的還在於給包括中投公司在內的國有企業特別是中央企業如何改革、如何轉型、如何投資等提供了很好的借鑒。同時，也給中國的管理層提出警示，象阿裏這樣的優質企業，如何才能不流失到國外資本市場。

　　對中投公司等國有企業、尤其是中央企業來説，目前都面臨著改革和轉型的巨大壓力。雖然説改革和轉型是大勢所趨，也是每家國有企業都必須拿出的行動。但是，如何改革、如何轉型，卻又都是困擾國有企業的巨大難題。到目前為止，尚沒有幾家企業拿出符合改革和轉型要求、能夠順利操作與實施的具體方案。更多情況下，企業拿出的改革和轉型方案，都玩的是文字遊戲，是為了應付形勢的需要。真正實施起來，沒有幾家能夠很順利、很容易的，甚至會倒在起點上。

　　為什麼會出現這樣的現象，從客觀上講，頂層設計尚沒有形成方案，仍在部門與部門之間進行著利益博弈。據悉，國家版國企改革方案就正在部門間進行利益博弈。即便是經濟轉型方案，相關部門也存在不同意見。自然，對企業此項工作的影響也就相當大了。而從企業角度來看，主觀上也是不太願意去改革和轉型的，按照現狀運轉，既輕鬆、又愉快，且效益一點也不差。特別是壟斷企業，如果能夠維持現狀，豈不比改革和轉型要爽快得多、快樂得多。

　　關鍵在於，從中國經濟社會發展的實際來看，這樣的格局顯然是不符合市場化要求的，也是沒有出路的。所以，如何改革、如何轉型，也就成為每家國有企業都必須作出的響亮回答。顯然，中投公司在投資阿裏問題上的偶然性與戰略性結合，就給了其他國有企業一個不錯的啟示和反思的機會，改革轉型就要這樣做，就要善於從偶然性中找到必然性，從戰略性中找到共同性。因為，對國有企業、特別是央企來説，絕大多數都不缺錢，而缺的是投資能力和戰略眼光。如果每筆投資都能象中投公司投資阿裏一樣，還愁什麼投資失誤呢？國有資産還怎麼可能不實現保值增值呢？

　　而對國資監管部門來説，如何從管資産向管資本轉型，如何引導企業從經營資産到經營資本轉型，就成了最急需解決的一道難題、一個重大課題。

　　同時要看到，雖然中投公司投資成功了，也發揮了表率性投資作用。但是，從阿裏赴美上市問題上，仍然留下了許多遺憾。一方面，在阿裏進行資本運作以及發展過程中，來自於國有企業和國有投資的身影實在太少。這是否也意味著，中國的國有企業或國有投資仍然看不起民營企業或民營資本；另一方面，象阿裏這樣成長性很好、且符合經濟轉型要求的企業，為什麼會流失到美國股市，我們的上市門檻是否已經到了需要改革的時候了。

　　總之，中投公司投資阿裏成功的案例告訴我們，投資並不是沒有市場，中國也不是沒有值得投資的好企業、優質企業，而是缺少真正有投資眼光和戰略思維的投資者。而對中投公司來説，如果在2012年投資阿裏時，如果膽子再大一些，投資再多一些，不僅回報會更多，而且對改善自己的對外形象也會作用更大。