由於前期連續衝高，市場近日出現調整，各主要指數漲幅均有不同程度收窄。16日A股更是出現大幅度調整，各指數都出現較大下跌，中小板、創業板跌幅均超過了3％，浦銀安盛基金認為，此番調整顯示出投資者對後市走向開始迷茫。

　　在凱石工場最新統計範圍內的各類型公募基金中，權益類和固定收益類整體漲幅均有所收斂，且主動投資風格好于被動投資風格。主動偏股型基金中，持有較多休閒服務、交運、軍工、機械設備等行業股票，以及偏成長風格配置的基金，期間業績居前；而重倉金融、地産的藍籌風格個基業績落後。

　　混合型基金中靈活型表現優於偏股型和偏債型。債券基金漲幅亦收斂，其中，受股市震蕩影響，轉債基金業績墊底。指數債基也表現不佳，周均收益為負。貨幣市場基金整體收益也小幅下行。指數型基金中，跟蹤軍工主題指數、中小盤成長風格指數的指基，錄得小幅正收益；而跟蹤大盤藍籌風格指數的指基業績殿後。ＱＤＩＩ基金整體下跌，其中，跟蹤納斯達克100的指基等重配美國市場的個基領漲；而側重配置港股的ＱＤＩＩ指基跌幅居前。

　　私募機構星石投資認為，經濟數據表現不佳，宏觀經濟下行壓力加大是Ａ股下跌的主要原因。剛剛公佈的8月宏觀經濟數據是導火索，尤其是8月工業增長值增速僅為6．9％，對應的單月ＧＤＰ增速已跌破7％，8月單月投資增速跌至13．6％，令投資者對前期微刺激的後續效應存在擔憂，拖累了各類型基金，尤其是權益類基金的表現。

　　根據好買基金倉位測算模型顯示，上周偏股型基金倉位下降2．20％，當前倉位75．84％。其中，股票型基金、標準混合型基金分別下降2．36％和1．96％，當前倉位分別為81．15％和67．23％。

　　可以看到機構投資者有獲利減倉的趨勢，好買認為，在未確定定向降息降準之前，股市或承壓回調，但長期來看，股市上行仍是大趨勢，基金上，投資者仍可繼續關注大盤藍籌基金與醫藥消費等白馬股基金，平衡配置，兩線佈局。

　　策略來看，大多數機構投資者都對後市表現呈現樂觀態度。海富通基金認為，從市場氛圍看，活躍度依然較高，市場有結構性牛市的跡象，主題、板塊間的切換較快。

　　浦銀安盛投研團隊認為，支撐本輪行情的基本面因素尚未發生顯著改變，後市經過調整後預計仍將維持震蕩上行的格局。該機構認為，推動本市場上漲的不是宏觀經濟的快速增長，而是來自於經濟結構的深度調整、經濟轉型升級帶來的新産業機會，來自於全面深化改革對經濟活力的釋放。

　　“從上市公司業績和估值看，創業板為首的成長股在半年報披露完畢後業績風險基本釋放，圍繞半年報業績成長股將展開分化行情。”浦銀安盛在報告中指出，從中長期看，隨著創業板再融資政策的放鬆，ＩＰＯ的節奏放緩，預計以兼併收購、資産重組為主要手段實現內生、外延雙輪驅動將成為行情演繹的新邏輯，一批中小市值公司有望借此快速成長為大市值公司，取代傳統白馬成長股成為成長股的新寵。

　　天治核心成長基金經理秦海燕認為，從資金看，10月滬港通的開放，股票型基金今年以來良好的業績帶來的財富效應，預計也將為市場帶來增量資金，有利於後市的震蕩上行。

　　農銀行業成長基金經理郭世凱也表示，從中期來看政府托底經濟的決心強烈，繼續放鬆限購以及降息的措施都有可能在今後陸續出臺，因此中期依然看好市場。晨星數據顯示，截至今年8月29日，農銀行業成長基金近三個月回報率達11．39％，在同類可比基金中排名前三分之一。

　　展望未來，博時主題行業基金經理鄧曉峰提到，他會持續關注“滬港通”行情，通過跟蹤龍頭全國性地産公司的月度銷售，作為判斷後市的重要信號。如這些龍頭地産公司下半年推盤計劃普遍高於上半年，説明地産行業調整可能是慢慢放氣式的軟著陸方式，系統風險可控，對後市將更樂觀；如這些公司的銷售同樣出現價跌量縮，則需要更多提防系統性風險。