大摩投資：央行調低正回購利率開啟降息週期
- 發佈時間：2014-09-18 16:15:49 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
今日上證指數報2315.93點，漲8.04點，漲幅0.35%，成交1445億元；深成指報8004.57點，漲22.75點，漲幅0.29%，成交1598億元。中小板指報收5398.32點，漲20.53點，漲幅0.38%；創業板報1490.79點，漲11.67點，漲幅0.79%。兩市共有1490家個股上漲，741跌，漲跌比為2:1。非ST類漲停個股31家，無跌停個股。
今天指數早盤延續窄幅震蕩走勢，11點左右隨著央行調低正回購利率的消息傳出，金融板塊受到提振快速走高，推動指數整體上行但是由於沒有量能配合，主機板上攻至上方均線處遇阻回落。盤面上醫療保健、軟體等板塊漲幅居前；船舶、家用電器跌幅居前。並購重組、次新股和低價股等概唸有所活躍。
消息面上，今天央行開展了100億元的14天正回購操作，令人意外的是，此次利率較較前次下行20個基點，利率為3.50%，創出3年半以來的新低。
綜合來看，今天指數延續窄幅震蕩走勢，成交量繼續萎縮。今天央行意外調低了正回購利率引發了金融板塊的小幅反彈。對此我們認為央行近期一直有意在引導資金利率預期下行，但是又一直避免使用過於激進的如直接降息降準等寬鬆政策，因此才有了近期央行5000億的SLF，多次的定向降準等措施。而此次央行調低正回購基準利率其重要意義甚至大於央行前幾天的5000億的SLF注資，因為正回購利率更容易傳導至與實體經濟融資相關的長端利率，相當於長端利率的下降，這與降息具有相同的效果。從技術面來看，今天指數縮量震蕩，滬指5日、10日線形成反壓阻力，20日線在下方支撐，指數整體圍繞2300點拉鋸，量能繼續萎縮，顯然市場正在經歷主力資金調倉、換籌的動作，一部分資金撤離後選擇觀望。
我們認為在本週期指交割以及大量新股申購的背景下，市場短期或維持現有震蕩盤整格局。操作上我們認為短期市場熱點分化加快，市場可操作性較差，建議投資者還是控制倉位，波段操作為主，重點關注低價國企改革概念股。
