既有明顯的衝高，也再度出現了局部的跳水，橫亙全天的寬幅震蕩的拉鋸後，指數總算是有驚無險的以小陽線報收。看來，雖然週二大跳水的確製造出了局部急跌效應，為後市的反彈埋伏下超跌動力，但結合資金面等因素來講，整個市場的人氣恢復尚需要一定時間。

　　鋻於此，我們仍堅持之前的觀點：暴跌之後的市場情緒已基本平復，在沒有重大利空的情況下，牛市不會連續暴跌，央行實施5000億SLF釋放了提振經濟的明確信號；不過，在鉅額打新資金真正回潮之前，行情或將無力徹底振作，拉鋸戰可能成為近期主旋律。

　　首先，讓我們再重溫一下眼下的資金面態勢。從本週四的18日開始，乃至下週三24日都會有密集的新股申購，其中24日有8隻新股集中申購，這樣的資金壓力是巨大的。與此同時，在近期一系列“冰點宏觀經濟數據”公佈的背景下，短短兩周內便有高達60億元資金從藍籌ETF中撤資。這透露出投資者在一波反彈後對於藍籌股仍有的謹慎態度；再看技術面跡象。近期行情的分化特徵已經很明顯了，滬強深弱，按照調整幅度和走弱的節奏來看，創業板一路暴跌成為重災區，大量個股跌幅超過5%，意味著題材股短期記憶體在著較大的風險。而滬指雖然是扛到了最後才調整，但其量能在9·16日的行情中也創出了歷史天量，説明大量資金在完成獲利換籌的動作，拋壓力量強而低位承接力度也不錯，才會形成如此局面。玉名等市場人士就此認為，“9·16”的巨量長陰行情是穿頭破腳的走勢，上破創新高，下破2300點創出了近期低點，結合上週三連星和中陽走勢，就形成了多空分歧放大的“喇叭”形態。

　　不過，倉位較重的投資者也不必太過擔憂，畢竟從中期時點來看，行情還是處於上行大環境中的。眼下指數的調整並非儘是悲催，同時也可視為風險的充分釋放，這也是為下一波牛市醞釀好機會——讓大家蟄伏的時間不會太久，別忘了，本月29日，就是這一波新股密集發行凍結資金的集中解凍日。

　　記者 劉寧

　　世界主要指數

　　（數據採集截至9月17日16：30）

　　名稱 最新 漲跌

　　上證 2307.89+11.34

　　深證 7981.82+60.75

　　恒生指數 24376.41+240.4

　　道瓊斯17131.97+100.83

　　日經225 15888.67-22.86

　　德國DAX 9674.54+41.61

　　法國CAC40 4436.54+27.39

　　英國富時 6807.80 +15.56

　　美元指數84.03-0.01

　　美原油連92.62-0.33

　　美黃金連1235.31-0.31

　　美黃豆連990.20+3.20

　　倫銅電36936.00-24.50

　　期指14092402.00+1.80

　　觀點數據由經易期貨提供