無論是在中國普通老百姓還是股民那裏，中國股市似乎都沒有什麼好名聲：撇開那些類似“賓士進去，自行車出來”之類的調侃不談，年輕人，尤其是“80後”、“90後”，似乎對A股市場並沒有什麼興趣。中登公司的最新數據顯示，即使在經歷了幅度不小反彈之後，截至9月5日，滬市和深市的有效賬戶數分別為6896萬戶和6744萬戶，期末持倉A股的賬戶數則分別為2862萬戶和2376萬戶，休眠賬戶數則分別高達2108萬戶和2128萬戶。

　　這些數字意味著什麼？截至2009年底，A股的期末有效賬戶數為1.2億戶，也就是説，近5年來，A股的有效賬戶數目增長不足2000萬戶。從年齡結構來看，2009年底，20歲至30歲、30歲至40歲和40歲至50歲的有效賬戶數量佔比分別為19.88%、30.77%和26.03%(這也是有效賬戶數量佔比最高的三類)，而到了2013年，這個比例變成了15.98%、27.88%和28.09%。考慮到總的有效賬戶增長和5年來的年齡結構變化，顯然，20歲至30歲和30歲至40歲階段，相當一部分“80後”和“90後”並沒有進入或者正在離開中國股市。簡單地説，就是年輕人正在遠離A股，中國股市正面臨“後繼無人”的尷尬。

　　相比之下，截至今年6月底，推出僅9個月的餘額寶用戶數量就已經達到了1.24億。考慮到餘額寶在年輕人尤其是“80後”和“90後”中的流行程度，中國年輕人的投資喜好不言而喻。對於年輕人來説，這一選擇無可厚非：中國股市向來名聲不佳，宏觀經濟再好，也不能持續穩定地提供回報，再加上整個市場違法成本低廉，上市公司存在種種問題，遠離股市而選擇更為穩定的投資場所比較明智。

　　對於A股市場來説，這真是一個糟糕的消息。整個市場的存量資金總是有限的，沒有新的投資者進場，從長遠來看，整個市場的活力會逐漸喪失。而即使是從風險承受能力的角度來看，儘管大多數“80後”和“90後”可供投資的資産不多，但仍是風險承受能力比較高的群體，如果現在不能吸引這些投資者進場，又有什麼理由可以期待他們在年紀更大、理財風險承受能力更低的時候進入股市呢？

　　“股市有風險、入市須謹慎”這句話沒有錯，問題在於，如果股市無法為大多數的長期投資者提供穩定的回報的話，考慮到投資股市所付出的成本(時間、精力等)，潛在的年輕股民很有可能選擇更為方便、穩妥的理財方式：貨幣基金、銀行理財等等。實際上從過去幾年這兩類産品規模的迅速擴張來看，似乎也在印證著這個猜測。

　　年輕人拒絕進入A股，説到底，還是回報的問題。今年7月以來，A股持續反彈，滬指連創新高，“牛市”的呼聲高企。再加上市場無風險利率中樞下行，貨幣基金、銀行理財産品收益率下滑，A股市場迎來前所未有的發展良機。在市場出現持續賺錢效應的這個時點，也是吸引年輕投資者進場的最好時機。而這僅僅是第一步，對於A股市場來説，想要留住這些年輕的投資者，只有更透明的資訊披露、更高的違法成本、更完善的公司治理和更好的股東文化，才能把他們“留下來”———這也是A股市場的未來。