雖然權重股也曾竭力護盤，但週二交易日最終卻收出了放量殺跌的巨大陰線。從盤面細節看，猛烈放大至5000億元之巨的兩市總量能，透露出高位出現了大資金離場的局面。這種情況下，場內恐慌性氣氛驟然升級，甚至出現了“5·30行情將重演”的聳人聽聞言論。本報記者總結歸納本輪反彈行情的總軌跡後發現，數月以來的漲跌與新股發行節奏息息相關，甚至可説是形成了明確的規律。看清了這種規律，我們對後市走勢也就能大致做到“心中有數，手下不慌”了。

　　看清跌潮：大跌皆有因

　　“6·20”新股發行重啟以來，新股偏低的市盈率等因素，使得“逢新必打、逢新必炒”已成為股市投資者的“必然”邏輯，動輒數千億甚至近萬億的鉅額資金鐘擺式脈動，不時地隨著新股步伐流向並鎖定於一級市場，從而對股市形成劇烈衝擊。

　　反映在盤面走勢中，這種資金規律顯得“靈驗異常”。6月18、19兩日，依頓電子、龍大肉食、飛天誠信、雪浪環境、聯明股份五隻新股密集發行，凍結資金總量達到3000億元以上。與之相對應的是在新股密集發行前兩日的6月16日起，大盤走出三連跌，股指從2085點一口氣跌至2017點（如圖1）。

　　隨後時段內，這種“新股發行之前就大跌”的現象一再重演，甚至在大盤展開強勢反彈的過程中也毫不例外——7月10日，貝特科技發行，之前一個交易日的7月9日，大盤又突然中斷了漲勢，收入一根大跌25點的中陰線；7月23、24日，市場再度迎來了康躍科技、三聯虹普、艾比森、國禎環保、中材節能、臺城制藥、康尼機電、天華超凈的“八連發”發行狂潮，與之相鄰的7月16、17兩個交易日中，股指“如約”偏離了此前的四連陽盛況，轉而拉出兩根陰線；這一現象也同樣出現在了8月底，騰信股份、迪瑞醫療、福斯特、亞邦股份、天和防務、好利來、菲利華、中來股份的又一次“八連發”，使得股指在8月25日至28日的四個交易日中三天收陰（如圖3）。

　　看清了新股發行重新啟動、打新資金開始運作以來每每應驗的這一“下跌規律”，我們對週二的長陰大跌也就基本心中有數了——公開資訊顯示，節能風電、華懋科技兩隻新股將於9月18日發行，從時間節點上看，“提前兩天下跌”恰恰暗合著近期的下跌節奏。

　　明辨升勢：暴漲亦有源

　　掰開揉碎地道盡了“為什麼跌”，想來還不能讓在週二慘跌中苦楚滿懷的股民朋友們感到滿意，下面，我們就來説説“啥時候漲”。

　　就像利劍的鋒刃總是有兩面，打新資金鐘擺式流動帶來的近期市場資金面特性，在造就“下跌規律”的同時，也同時催生了“上漲節奏”。其原理很簡單：新股發行結束後，動輒數千億之巨的打新資金，就會如化凍的冰山融水般匯聚成流、洶湧衝向市場各個角落尋找賺錢機會。

　　從市場實際走勢看，近兩個月來最為火爆的兩波漲勢，無不集中出現在“打新資金扎堆解凍”的時段——7月22日至8月4日的這波主升浪中，被釋放的鉅額打新資金將滬指由2050點推升至2224點，10個交易日內勁漲近9%（如圖2）；8月29日至9月5日，又一次獲得9000億元打新解凍資金馳援的滬指，則不負眾望地再爆拉升狂潮，“六天六連陽”的罕見強勢中，股指飆升近6%，並一舉突破了2300點關口的鐵壁銅墻（如圖4）。

　　預判後市：月底或可續漲勢

　　按照這一上漲規律來看，我們也不難推斷出下一波升勢將可能于何時回歸。根據目前公佈的新股發行數據，除過9月18日的兩隻外，9月22日還有重慶燃氣發行，隨後的9月24日更是“一日八箭”高峰，直到9月25日的“兩連發”暫告段落。這意味著，從目前開始直到月底，大家可能不得不面對較為艱難的一段交易時光。正所謂否極泰來，結合從此前兩波主漲波段的時間特點來分析，我們認為9月25日前後市場資金面就會出現一定的鬆動轉好跡象，到了9月29日的“八箭齊發”打新資金集中解凍日，市場則可能迎來由跌轉漲的又一輪“艷陽天”週期。

　　這一次，由打新資金鐘擺式流動催生的漲跌規律究竟是否會靈驗？目前尚難斷言，不過從市場各方的一心盼漲心態來看，“靈驗”顯然是大概率事件。在此，願各位投資者能咬牙挺過難關，充滿希望的盼望轉機到來。

　　記者 劉寧