昨日，阿裏“娛樂寶”第三期正式發售，1億元的總投資額度將全部投向東方衛視的一檔綜藝節目《中國夢之聲》。這是娛樂寶第一次投資綜藝節目，也是東方衛視第一次接受來自網際網路的節目製作資金。

　　“娛樂寶”誕生於今年4月，是一款類似于眾籌的産品，用戶只需要最少100元的投資，就可以成為電影“投資人”，享受到7%的預期年化投資收益，並且可以享受“探班”電影拍攝劇組等特殊權益。阿裏的這一嘗試，為電影投資帶來的新的形式，曾在電影業界引發震動。今年4月和6月，“娛樂寶”已經先後發售兩期，為9部電影籌集了1.65億元的資金。

　　昨日發售的娛樂寶三期，是首次投資綜藝節目，1億元的投資額都將投向東方衛視的一檔綜藝節目《中國夢之聲》。

　　博納影業董事長于冬曾感嘆娛樂寶設計之精妙。在他看來，購買了娛樂寶的“投資者”肯定會去看這部電影，甚至還會發動周邊的人去看。這樣的産品設計，既增加了電影的投資，又能增加電影票房。在一些電影片方看來，之所以願意接受娛樂寶的投資，更大的意義是起到電影宣傳的作用。

　　不過，電視節目的盈利模式與電影不同。一部電影90%以上的收入來自票房，觀影人數多，電影收益就好；而電視節目的收入依賴品牌廣告，必須有大量廣告主的支援，一檔節目才能實現盈利。

　　在這樣的邏輯下，電視臺與娛樂寶合作，是否能撬動更多的廣告主呢？

　　東方衛視常務副總監鮑曉群告訴新京報，這一季的《中國夢之聲》9月21日開播，但目前的廣告合作已經覆蓋了節目製作費用，投資《中國夢之聲》虧損的可能性幾乎沒有。他還表示，《中國夢之聲》是東方衛視所有節目中盈利能力最高的項目之一，此次娛樂寶的投資，將投向這檔節目的製作、衍生品開發、後續的巡迴演唱會等等。

　　東方衛視總監李勇此前接受新京報記者採訪時曾表示，東方衛視不缺錢，現金流情況很好，之所以接受娛樂寶的投資，是為了將觀眾變成用戶，並且讓用戶參與到節目製作的整個流程當中來。

　　值得注意的是，此前第一期第二期的娛樂寶，阿裏都是與國華人壽進行合作，將産品包裝成國華人壽的“投連險”，從而規避了眾籌所涉及的一系列法律問題。昨日發售的第三期娛樂寶，身份已從“投連險”變為“分紅險”，合作夥伴也變為了太平洋人壽。

　　每一年項目週期結束的時候，娛樂寶用戶都將獲得7%的綜合年化收益，三年期結束後可以通過退保方式返還本金。

　　新京報記者 鄭道森

　　2014年4月3日，“娛樂寶”第一期正式發售，投資標的分別是《小時代3》《狼圖騰》等4部電影，總金額7300萬元，共吸引了22.38萬網友參與。

　　2014年6月10日，“娛樂寶”二期上線，5個項目也都是電影，包括《露水紅顏》《絕命逃亡》《邊緣線》《老男孩》《魁拔Ⅲ》，總投資額達9200萬元。

　　2014年9月15日，阿里巴巴推出“娛樂寶”三期，投向上海東方衛視的一檔綜藝節目《中國夢之聲》，計劃募資1億元，預期年化收益率為7%。