福成五豐、金磊股份、福建金森、久其軟體……這個上市公司都有一個共同點：定增、收購，股票復牌連續漲停。記者統計發現，“定增+收購”已經成為上市公司擴張、套錢的新玩法，甚至不排除為大小非解禁賺股價。

　　有業內人士表示，牛市思維帶來超高溢價，導致機構對定增收購概念股追捧有加，小散戶們也有機會介入，但要有耐心。

　　專題文/表 記者張忠安

　　本報訊 “上市公司都變得特別聰明，不再弄什麼簡單的定向增發，這樣即使套到錢，大股東們也不一定有好處。現在開始流行‘定增+收購’。”深圳一位私募人士昨日對本報記者表示。今年以來定增案例井噴，而背後基本上都帶有收購的影子。

　　年內A股累計定增募資

　　規模已超去年全年總額

　　12日，福成五豐公告稱，擬斥資15億元收購控股股東福成投資旗下的寶塔陵園。交易價格為15億元。而記者發現，福成五豐截至6月末的總資産只有11.60億元。

　　福成五豐的這份買賣不要自己掏錢。根據方案，福成五豐擬以5.23元/股的價格，向福成投資非公開發行28680.69萬股用於支付上述對價。

　　通過定增融資來“蛇吞象”的情況今年以來在A股上市公司特別流行。截至9月12日，今年以來A股累計定向增發募集資金規模已超過去年全年總額，高達3889億元，較去年全年總額3511億元增加了10.77%。其中超過九成都是利用定增的方式收購。除福成五豐外，久其軟體、錦富新材、長城集團、東源電器等的做法都如出一轍。可謂是：買資産、炒股價，自己卻一分錢不花。

　　並購背後是大非解禁熱

　　近期不少通過定增收購的公司都面臨著大非解禁。

　　記者粗略統計發現，今年以來的並購重組案例中，不少正好處於公司上市三年前後的時間段。産業鏈並購、跨界重組、賣殼易主、引入戰略投資者等概念令投資者應接不暇，而背後最大的受益者確實大股東們。

　　金磊股份在停牌近5個月後發佈公告稱，公司將置入完美影視100%股權。該公司在9月1日復牌以來已連續9個漲停，昨日報收19.01元，創下歷史新高。

　　巧合的是，該公司2011年10月28日上市，前四大股東陳連慶、陳根財、錢小妹和姚錦海分別持有6750萬股、3375萬股、1800萬股和1125萬股的首發限售股。而這批股票將在今年10月28日解禁。

　　然而，該公司自上市以來，業績連年退步，其中，2011年歸屬於上市公司股東的凈利潤為5417.10萬元，之後業績連年下滑，今年上半年甚至出現1653.20萬元虧損。本次重組前，按後複權計算，股價為16.45元，比上市初下跌了三成多。但經過定增+收購，後複權股價達38.37元，比發行價溢價242.59%。按昨日收盤價計算，四大股東財富也迅速膨脹到25億元左右。

　　另外，還有百圓褲業、丹甫股份、步森股份、申科股份等，都通過資本重組，甚至利用借殼，讓原大股東們的財富基金膨脹。

　　“這些資本運作同大非們限售股解禁到底有沒有關係，也只有當事人知道。或許有、或許沒有。但最終巨大的財富效應卻是事實。”上述私募人士認為。