傳媒股：打開成長新空間
- 發佈時間：2014-09-13 01:32:27 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
對於傳媒産業的發展，當前市場存在明顯的分歧，主要集中在兩個方面：一是傳媒産業的發展空間；二是對傳媒股估值存在的分歧。
首先，在發展空間方面存在較大分歧。一部分人士認為，在當前輿論宣傳的政策框架下，無論是出版業還是報紙雜誌、抑或網際網路門戶網站，都很難有實質性的“突破”，因此市場發展空間相對有限。尤其是紙質傳媒産業，在網際網路的衝擊下，盈利能力將持續下滑。但也有人認為，傳媒産業正在以積極的心態擁抱新興産業，例如，浙報傳媒等通過牽手網際網路，賦予了新的成長動能。
其次，在估值方面存在較大分歧。港股中的傳媒股估值普遍較低，在港交所上市的傳媒印刷類股票共有45隻，數量與A股相當，基本市盈率在10倍左右，股價遠遠低於A股價格。其中，有29隻個股的價格低於1元，有3隻個股更是低於0.1元，分別是成報傳媒0.015港元/股，科地農業0.059港元/股，數字王國0.096港元/股。股價最高的電視廣播為48.850港元/股，但動態市盈率僅12.83倍。反觀A股，很多傳媒股的估值已高達50倍甚至100倍。
上述比較説明，市場參與各方對傳媒産業的未來成長空間存在較大的分歧。如果以傳統目光來看傳統媒體，未來的發展空間確實比較有限。但是，如果以動態的眼光來看待傳媒産業，可以説中國傳媒産業正處在一個變革的前夜。一方面，改革的深入正在釋放傳統媒體的潛在成長動能；另一方面，新興傳媒業正在崛起，尤其是那些不涉足意識形態領域的新媒體已成為成長新銳，如網際網路行銷、影視院線渠道等，這些産業正在以高成長的數據向市場參與者闡述新興産業的旺盛生命力。
伴隨移動網際網路的高速發展，越來越多的傳統媒體開始熱烈擁抱移動網際網路，賦予其新的成長潛能。一方面，非傳媒企業介入傳媒領域。例如，浙富控股通過並購整合新媒體，成為新媒體陣營中的新成員。另一方面，傳統媒體擁抱新興産業，如浙報傳媒收購網路遊戲公司等。
在操作中，投資者可積極跟蹤新傳媒的投資機會。一方面，可關注並購整合力度較大的新傳媒公司，如浙富控股、利歐股份、藍色游標等。另一方面，可關注向新興産業挺進的傳統傳媒企業，如浙報傳媒、鳳凰傳媒等。此外，騰信股份、天龍集團、漢鼎股份等網際網路行銷業務發展樂觀的公司也值得密切關注。
金百臨諮詢 秦洪
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