因“籌劃重大資産重組”而停牌長達3個月的眾信旅遊（002707）昨日曝出最新動向。北京商報記者獨家了解到，眾信旅遊計劃通過現金+股權置換的形式，收購竹園國際旅行社（以下簡稱“竹園國旅”）大部分股份，成為後者第一大股東。收購一旦完成，眾信旅遊將在國內歐洲旅遊産品批發方面獲得更大優勢。

　　雙方確認收購事宜

　　昨日，有媒體曝出竹園國旅總經理郭洪斌在發給員工的一封內部公告中稱：“曾經最大的競爭對手一夜之間變成我們自家人，雙方將共同打造中國最大市值的旅遊集團公司。”

　　此消息一齣，引發業內高度關注，因為以歐洲出境遊為主業的竹園國旅最大的競爭對手就是眾信旅遊。雙方一旦聯手，將在歐洲出境遊市場上形成絕對優勢。北京商報記者昨日從竹園國旅相關負責人方面確認了這一消息。

　　實際上，竹園國旅內部員工在9月8日均已收到此次收購事宜的通知。有竹園國旅內部人士向北京商報記者透露：“竹園國旅與眾信旅遊的合併只是公司資本層面的整合，與實際業務無關。竹園國旅依舊是獨立管理與運營的出境遊批發商，竹園各條線路的産品、銷售和操作保持原有不變。在市場上竹園國旅與眾信旅遊依舊保持競爭關係。”

　　眾信旅遊也于昨日晚間發佈公告稱，本次籌劃的重大資産重組事項為擬以發行股份的方式購買竹園國旅的部分股權並募集配套資金。截至昨日，對重組標的資産的審計、評估工作仍在穩步進行中，本次重大資産重組事項的相關工作尚未全部完成。

　　公開資料顯示，竹園國旅成立於1995年11月13日，主要經營出境遊批發業務，是國內大型出境旅遊運營商。在《國家旅遊局關於2013年度全國旅行社百強名單的公告》中，竹園國旅在2013年度全國百強旅行社排名中位列第十二名。

　　收購方式包含股權置換

　　在業內關心的收購金額和方式方面，涉事雙方均沒有透露更為詳細的資訊。但據一位接近眾信旅遊的業內人士透露，此次眾信旅遊收購竹園國旅涉及金額約10億元，其中包含股權置換。而且眾信旅遊交給竹園國旅的股權應該具有一定的鎖定期，但基本可以確認眾信旅遊已成為竹園國旅最大股東，目前兩家公司在收購層面的基本操作都已完成，只待證監會確認。

　　亦有媒體指出，對於收購後竹園國旅的發展方向，郭洪斌曾對員工有承諾：“雙方持有彼此的股份，在資源共用的前提下，各自獨立發展，互相借力，共同打造中國大市值的旅遊集團公司。”

　　勁旅諮詢CEO魏長仁分析，眾信旅遊和竹園國旅此次完成整合後將成為國內歐洲旅遊産品的最大批發商。而竹園國旅近兩年在東南亞旅遊市場方面也拓展快速，具有競爭力。此項優勢可以與眾信旅遊形成互補。

　　此前也有傳聞稱，眾信旅遊停牌可能是因為會在線上旅遊領域有所動作，但從投資的角度考慮，整合竹園國旅對於眾信旅遊中短期發展更為有利。股權置換的形式也可以將竹園國旅老員工的利益與眾信旅遊進行捆綁，避免出現竹園國旅老員工大量流失的問題。

　　眾信收購意在維持股價？

　　北京商報記者了解到，眾信旅遊今年1月23日在深交所上市，但從6月13日停牌至今已近3個月，停牌原因就是“籌劃重大資産重組”。

　　對於此次眾信旅遊收購竹園國旅，聯訊證券副總裁曹衛東分析，眾信旅遊要想維持其相對較高的股值，最有效、快速的方法就是通過兼併、收購其他企業，以保持業績相對高速的增長，同時將盤子做大。

　　公開數據顯示，中青旅總市值115.49億元，目前每股價格為23.91元；中國國旅總市值為354.28億元，目前每股價格為38.57元；眾信旅遊總市值僅52億多元，每股價格卻高達90元（目前停牌）。業內人士分析，三者相比較而言，眾信旅遊盤子（總市值）小、股價高、業務單一，一旦其核心的出境遊業務無法保證足夠的市場增長率，會引發資本市場對其看衰，導致股價下滑、市值縮水。

　　而竹園國旅實力很強，對於眾信旅遊而言是理想的收購目標，此番完成收購後眾信旅遊基本可以達到維持股值、做大規模的訴求。

　　此前業內曾質疑眾信旅遊股票價格上漲過快、股價過高。曹衛東指出，由於旅遊行業屬於充分競爭行業，並不像高科技企業存在持續高成長、高利潤的特徵，因此眾信旅遊想繼續維持其現有股值，除了兼併、收購優質資産外，還要在經營特色上下功夫，以求形成自己獨有的核心競爭力。亦有分析人士指出，眾信旅遊此次收購是順勢而為。“業務增長率良好、企業資金充足，眾信旅遊自然想要購置優質資産。”(曾威)