看點

　　出口增速小幅回調，進口依然乏力，順差處於高位——在世界經濟持續復蘇的背景下，8月份中國外貿延續了回暖態勢。但進出口增速繼續大幅背離的現狀也揭示了當前經濟發展中的隱憂。

　　業內普遍認為，內需疲弱的現狀是當前經濟發展的“攔路虎”。不少機構對即將公佈的8月份居民消費價格指數（CPI）也充滿擔憂，認為8月CPI有可能出現階段性新低。此外，其他經濟數據的偏弱也加重了業界對經濟下行壓力加大的預期。有觀點認為，下半年經濟增長面臨巨大挑戰，全面降準或降息或將提上日程。

　　貿易順差再續新高

　　中國海關總署9月8日發佈的數據顯示，按人民幣計價，8月份我國進出口總值為2.26萬億元，其中出口1.28萬億元，較去年同期增長9.2％；進口0.98萬億元，下降2.4％；貿易順差3061億元，擴大了76％。

　　整體看，隨著第二季度以來外貿逐步回暖，第三季度出口開始呈現更為穩健的增長勢頭。 8月出口延續了7月的強勁走勢，同比增長接近10%。

　　現有的外部條件也都在支撐出口形勢向好。一是出口退稅分擔細則即將落地，這有望進一步減輕出口優勢省份的負擔，並從整體上提振出口。知情人透露，新的中央與地方出口退稅承擔比例細則，已經過意見徵詢。目前沿海地區一些傳統出口退稅負擔較重的地方，已開始醞釀降低承擔出口退稅的比例。二是二季度以來國際市場需求緩慢復蘇態勢進一步確立，我國與歐、美、日等主要貿易夥伴雙邊貿易均保持增長。三是上半年人民幣匯率下跌利好，也有助於提振出口。

　　中國物流與採購聯合會副會長蔡進認為，新出口訂單指數回落預示短期出口可能面臨波動，但由於外部環境整體持續向好，今年全年出口形勢將好于去年。不過也有專家提醒，從一系列先行指數判斷，目前外需回升基礎仍不穩定。經歷了前期連續4個月的回升，8月份中國製造業PMI項下新出口訂單指數掉頭向下，從7月50.8％回落至50％。海關公佈的8月份出口先導指數和出口經理人指數也分別較7月有所回落，預示著未來幾個月出口形勢猶存變數。

　　內需疲弱值得關注

　　8月份貿易順差的持續擴大，也説明瞭進出口增速正繼續保持大幅背離的態勢。有分析認為，進出口增速大幅背離導致外貿進一步不平衡，不但會帶來人民幣升值壓力，也會為外貿轉型帶來妨礙。商務部研究院研究員李健認為，進口疲弱的主要原因是大宗商品國際市場價格比較低迷。交行首席經濟學家連平則表示，“內需疲弱和進口乏力是順差再創新高的主因。 ”

　　各機構對即將發佈的8月份居民消費價格指數（CPI）的預測也説明瞭這一問題。今年1-7月，全國居民消費價格總水準比去年同期上漲2.3%，單月CPI最低點出現在4月，為1.8%，這也是目前年內唯一一次跌破2%的月份。綜合各方預計，8月CPI很難達到2.3%，有可能創造階段性新低。

　　經濟下行壓力仍在

　　事實上，包括CPI在內的一系列經濟數據都面臨弱于前期的態勢。在連續出現5個月回升之後，PMI在8月出現回調。且從12個分項指數看，同上月相比，除産成品庫存指數和生産經營活動預期指數上升外，其他各項指數均呈現回落。這嚴重影響了市場對經濟的預期。

　　多家機構研報預測，8月數據將普遍弱于7月，穩增長壓力增大。比如，8月鋼材、煤炭價格環比下降，而去年同期環比回升，暗示8月投資和工業增加值同比增速會繼續回落；而8月上中旬發電量和前兩週四大行信貸數據也加重了市場對實體經濟的擔憂。

　　有媒體判斷，三季度以來公佈的諸多宏觀數據就可看出，經濟增長雖仍保持平穩，但其下行風險不容忽視。尤其是受房地産市場下行的拖累，經濟回暖動能正在轉弱，內需依然疲弱。機構普遍認為，三季度經濟增速或會出現回落，下半年經濟增長面臨巨大挑戰。在此背景下，穩增長繼續加碼的預期強化，全面降準或降息將被提上日程。□本報駐北京特約記者／肖 偉