經營活動現金流量反映了企業真實的經營成果，其與營業收入之比則反映出了營業收入中獲得現金的能力，稱之為營業收入現金比，是挑選業績白馬的基礎數據。據統計，截至8月26日，兩市1897家已披露2014年中報的公司平均營業收入現金比為10.69%，其中，(剔除金融類不可比公司)高於整體平均值的公司有529家，即運營中不差錢的公司。其中，公用事業、交通運輸、傳媒等三行業不差錢的公司比例最高。

　　整體營收現金比：26.23%

　　6公司凈利同比增幅超100%

　　數據顯示，在公用事業行業已披露2014年中報的81家公司中，有51家公司營業收入現金比率高於目前全部已披露中報公司加權平均值(10.69%)，佔比62.96%，行業整體營業收入現金比率為26.23%。其中，錦龍股份(553.26%)、神霧環保(396.03%)、深南電A(73.96%)、江南水務(62.39%)、湖南發展(58.54%)、重慶水務(54.10%)、桂冠電力(53.16%)等公司營業收入現金比率均超過50%，在行業內居前。

　　這51隻個股中，7月來股價上漲的個股有49隻，其中國禎環保、神霧環保、寧波熱電、文山電力、涪陵電力、廣安愛眾、桂冠電力、岷江水電、新能泰山、梅雁吉祥等個股期間漲幅均超過20%。

　　業績方面，2014年中報顯示，寧波熱電(497.84%)、樂山電力(407.86%)、錦龍股份(387.01%)、岷江水電(250.21%)、漳澤電力(153.59%)、大連熱電(135.29%)等公司歸屬母公司凈利潤同比增長幅度均超過100%。

　　兩條主線佈局

　　國信證券表示，後市可從以下兩條主線佈局：首先，水處理業務(包含供水和污水處理)佔市值比例較高的公司，政策利好之下，這類股票彈性更強；第二，覆蓋市場位於水權交易試點地區的公司，建議關注洪城水業、武漢控股和首創股份。

　　整體營收現金比：9.92%

　　長江投資上月來漲幅62.93%

　　在交通運輸行業已披露2014年中報的49家公司中，有26家公司營業收入現金比率高於目前全部已披露中報公司加權平均值(10.69%)，佔比53.06%，行業整體營業收入現金比率為9.92%。

　　具體來看，中原高速(98.66%)、龍江交通(90.29%)、現代投資(82.38%)、粵高速A(72.74%)、楚天高速(65.88%)、重慶路橋(64.28%)、皖通高速(62.32%)、華北高速(53.93%)、恒基達鑫(53.21%)等公司營業收入現金比率均超過50%，在行業內居前。

　　26隻個股7月份以來全部上漲，其中，長江投資、龍江交通、富臨運業、深高速、唐山港、錦州港、飛馬國際等個股期間漲幅均超過20%，長江投資期間累計漲幅居首，達到62.93%。

　　業績方面，據2014年中報披露顯示，深高速(340.24%)、粵高速A(209.30%)、龍江交通(79.17%)、寧波海運(77.09%)、錦州港(66.09%)、中原高速(63.87%)和澳洋順昌(52.24%)等7家公司歸屬母公司凈利潤同比增長幅度均超過50%。

　　經濟反彈力度左右航運股

　　安信證券表示，近期強週期的航運板塊股價出現明顯反彈，目前股價上漲主要反映了國內經濟改善預期，但是後期能否改變行業供需格局主要看經濟反彈的力度以及帶來的運輸需求增量。建議關注：保稅科技、深高速、粵高速A、上海機場、寧滬高速、大秦鐵路、中信海直。

　　整體營收現金比：10.59%

　　7月以來18隻股漲幅超10%

　　在傳媒行業已披露中報的48家公司中，有24家公司營業收入現金比率高於目前全部已披露中報公司加權平均值(10.69%)，佔比50.00%，行業整體營業收入現金比率為10.59%。

　　具體來看，東方財富(154.53%)、科冕木業(76.58%)、當代東方(57.71%)、鵬博士(44.56%)、博瑞傳播(41.41%)、天威視訊(35.58%)、吉視傳媒(28.45%)、三六五網(27.28%)、掌趣科技(26.42%)、順網科技(23.76%)、湖北廣電(23.71%)、奧飛動漫(20.55%)和全通教育(20.00%)等公司營業收入現金比率均超過20%，在行業內居前。

　　這24隻個股7月份以來18隻股價實現上漲，其中全通教育、當代東方、鳳凰傳媒、順網科技、天舟文化、北巴傳媒等個股期間漲幅均超過10%，全通教育期間累計漲幅居首，達到28.28%。

　　中報顯示，東方財富(296.49%)、天舟文化(201.76%)、吉視傳媒(188.69%)、掌趣科技(145.35%)、奧飛動漫(89.06%)、遊族網路(64.35%)、三六五網(59.91%)和當代東方(54.52%)等公司歸屬母公司凈利潤同比增長幅度均超過50%。

　　三角度佈局三季度

　　中信建投表示，三季度繼續推薦傳媒行業三大投資角度：首先，有線網將受益雙向網改推進落實，主要標的關注歌華有線、數位視訊；第二，發展態勢良好的數字行銷，關注利歐股份、華誼嘉信、藍色游標；第三，大娛樂産業鏈垂直整合，佈局明年影視大年，關注華策影視、奧飛動漫。據證券日報

　　洪城水業

　　公司2014年上半年利潤大幅增長，主要因為剝離自來水業務。值得關注的是，剝離自來水業務後公司控股中山證券，完成向純金融股轉變。依託與騰訊自選股、QQ等的合作，公司在網際網路券商領域將獲得進一步的發展。

　　券商評級：“買入”（海通證券）

　　武漢控股

　　公司在完成了對集團8家污水廠收購後盈利能力大幅提升，並且隨著這些水廠的改擴建、提標改造，未來盈利能力還將進一步提升。公司與碧水源的合作已取得實質進展。

　　券商評級：“推薦”（東興證券）

　　首創股份

　　預計公司下半年主業發展平穩，看好公司在水務運營行業的積累深厚，其資金實力突出，將受益於行業整合，固廢領域拓展表現也值得期待。

　　券商評級：“中性”（中金公司）

　　保稅科技

　　公司運營狀況良好，各項業務穩健增長。2014年開始公司産能進入跨越發展期，隨著新募投項目啟動、對外收購完成以及原有罐容改擴建，産能瓶頸將破除，未來成長空間再度打開。

　　券商評級：“增持”（宏源證券）

　　深高速

　　公司上半年收入同比增長29.5%至19.28億元，業績符合預期。今年上半年公司代建業務收入4.0億元，佔整體收入 20.8%。

　　券商評級：“中性”（中金公司）

　　上海機場

　　今後兩年隨著航空運力投放減緩，預計機場流量增速可能有所下滑，但公司有虹橋飽和的溢出效益，國際線佔比。在未來迪士尼開業預期的高流量等多種因素的提振下，預計仍維持比其他機場更快的流量增速。

　　券商評級：“買入”（海通證券）

　　寧滬高速

　　公司上半年收入39.3億元，同比增長7.0%，符合預期。另外，寧滬A股長期對H股倒挂，目前仍有17%的倒挂空間，滬港通的實行有利於寧滬A股的估值提升。

　　券商評級：“推薦”（中金公司）

　　中信海直

　　上半年公司主營業務收入5.87億元，同比增長12.6%，基本符合預期。低空開放政策漸行漸近，業務縱深拓展值得期待。

　　券商評級：“推薦”（中金公司）

　　歌華有線

　　傳統業務方面情況平穩，新業務加速。公司其他各項新業務，如電視影院、視頻教育、電視遊戲、健康專區和手機電視等業務正加速推進。在國企改革大背景下，公司發展意願強烈。

　　券商評級：“買入”（中信建投）

　　利歐股份

　　公司傳統業務營收9.76億元，實現凈利潤0.63億元，同比增長89.34%。另外，公司已經成為A股第一家一站式數字整合行銷4A機構，形成了完整的數字廣告行銷産業鏈。未來幾年公司外延發展值得期待。

　　券商評級：“增持”（中信建投）

　　華策影視

　　電視劇行業龍頭地位穩固。公司2014年已有多部劇穩固佔據各大衛視黃金檔高收視率排行榜，顯示優秀的經營運作實力。公司正全面擁抱網際網路，力圖在內容、渠道、用戶方面佈局。

　　券商評級：“強烈推薦-A”（招商證券）

　　重慶晚報記者 謝兵