醫藥並購仍瘋狂 “外行”跨界很時髦

　　美羅藥業漲停，廣濟藥業再度暴漲8.62%，西南藥業、北大醫藥等醫藥股昨日股價大飆升，將投資視線又拽回了醫藥板塊。而並購重組成為背後的主要推手。記者梳理髮現，到8月20日，今年以來醫藥行業並購重組數量已達196起，涉及金額497億元，其中已完成並購的案例價值139億元，未完成的價值258億元。不少其他行業也積極下場參與到醫藥領域中來。形成對比的是，醫藥公司中報業績稍顯平淡。

　　（文/表 記者張忠安、涂端玉）

　　今年以來，西南藥業、迪康藥業、海翔藥業、北大醫藥、翰宇藥業等藥企紛紛進行了重組事項，除了迪康藥業被房地産公司借殼外，其餘都涉及到資産的並購和重組。而不少非醫藥行業也積極投身其中，天馬精華、兄弟科技、姚記撲克、尖峰集團、中元華電等上市公司都紛紛參與到藥企收購投資隊伍中來。

　　不少非醫藥企業投身醫藥並購

　　“醫藥板塊中，醫療器械、醫療服務等都備受資本市場關注，再加上國家利好政策不斷，而且其本身也具備一定的防禦性，所以還是有不少非醫藥行業瞄準這個領域的。目前而言，像民營醫院概念、基因檢測概念、疫苗概念等，都被一波波地炒過。”一位行業觀察人士表示。

　　但外行“賣藥”可能沒有想像的那麼容易。“藥品不同於快消品，技術門檻較高且渠道特別，入場容易上手難。”廣東武警醫院耳鼻喉研究所負責人婁新勤認為，就像藥企作為産業鏈的一員，想接盤醫院藥房都並非易事一樣，行業外新人入場也要能找準自身在醫藥領域的定位。

　　記者留意到，本土醫藥企業上半年業績稍顯平淡。而且多數醫藥上市公司的銷售毛利率下降。

　　國海證券分析指出，行業增速從去年的17%~20%下滑到15%左右。據悉，目前共有上百家醫藥上市公司交出了上半年成績單，但不少公司業績卻低於市場預期。

　　中報業績平淡毛利率普遍滑坡

　　曾經的明星股海思科今年上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤同比僅增長2%，為該公司上市以來最差表現。如果扣除非經常性損益後，歸屬於上市公司股東的凈利潤甚至出現負增長。而最近牛氣沖天的廣濟藥業今年上半年雖然營業收入超過兩億元，同比增加了1.27%，但歸屬於上市公司股東的凈利潤卻大幅虧損了2305.59萬元。

　　“傳統醫藥目前受原料成本上漲、行業整治商業賄賂、競爭激烈同類産品過多、市場未明顯擴容等因素影響，毛利率不算高。”該行業觀察人士表示。

　　目前已披露數據的128家生物醫療類上市公司中，有65家公司毛利率同比下降。其中，下滑最厲害的為譽衡藥業，該公司今年上半年的銷售毛利率為61.58%，而去年同期是77.14%。

　　三類醫藥股或可提前“埋伏”

　　在二級市場上，即使醫藥企業中報業績表現平淡，但多數個股股價表現也非常搶眼。如廣濟藥業大股東換人，帶來巨大資産整合預期，股價今年以來上漲85.55%。北大醫藥收購深圳一醫療公司也令股價火上澆油，4月份以來上漲了五成多。

　　“我們覺得醫藥股還是非常有增長潛力的，但還要看誰在風口上。”一位上市券商醫藥行業分析師認為。其中，仿製藥和成長性較好的醫療器械和醫療服務三季度進一步走高的機會比較大。

　　而齊魯證券分析師謝剛認為，隨著中報後估值切換基本完成，以及在醫院醫療設備國産化和社會資本辦醫的政策性導向下，看好下半年醫藥股行情，其中有較好業績支撐的醫療器械和醫療服務領域的相關個股可持續關注，如恒瑞醫藥、京新藥業、和佳股份等。