新三板擴容不會使主機板走勢惡化
- 發佈時間：2014-08-26 07:40:16 來源：今日早報 責任編輯：羅伯特
■觀點
新三板擴容不會使主機板走勢惡化
新三板做市商制度終於成為現實。8月25日，全國中小企業股份轉讓系統（“新三板”）股票做市轉讓方式正式實施。這對新三板而言，具有里程碑意義，有助於解決困擾已久的流動性問題。“國外發達市場經驗表明，新三板的擴容將不會造成對主機板市場資金的分流，不會使主機板市場的走勢惡化，新三板的影響更多在於對投資者心理的影響。”招商證券分析師洪錦屏説。
隨著掛牌公司數量的增加，將吸引更多投資者進入，而投資者可能從主機板中抽取資金投入新三板中，這會造成主機板資金的分流。不過，這種分流影響可能並不明顯。
洪錦屏認為，做市商制度面臨的一大挑戰是定價機制。“主機板市場定價往往是多輪競爭的結果，有成熟的定價機制，而參與新三板做市商的掛牌公司只有四十多家，整個新三板的容量也才剛剛超過1000家，這難以成為做市商準確的定價參考。由於初期參照係的不完善。個別股票被炒作的概率較大。”
25日當日，易維科技、行悅資訊、新眼光、九恒星等多只股票漲幅超過100％。興竹資訊漲幅甚至一度達到276.2％。
在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，新三板引入做市商制度，還有待進一步完善的地方，如，雙向報價的價差多大為合適，投資者適當性管理標準是否需要變化。“最關鍵還是要進一步規範做市商的利益形成機制和定價機制，加強做市商行為監管。”據新華社
