《證券基金運作管理辦法》規定：“連續60個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資産凈值低於5000萬元的，基金管理人在經中國證監會批准後，有權宣佈該基金終止。”儘管目前公募産品中已有不少接近“紅線”，但大多選擇“死扛”，16年基金史上從未出現任何一隻公募産品清盤。不過，這一格局或許即將被打破——據匯添富基金公告，該公司擬終止其旗下匯添富理財28天債券型證券投資基金，若下月的持有人大會通過，這將是中國基金業16年來首現基金清盤。實習生 胡翹楚 趙月 揚子晚報記者 馬燕

　　1 基金公告

　　下月開持有人大會 討論是否清盤

　　上週六（16日），匯添富基金公告，將於9月16日召開持有人大會，討論《關於終止匯添富理財28天債券型證券投資基金基金合同有關事項的議案》的事項，這被視為國內首只基金主動退市拉開序幕——一旦持有人大會正式通過，匯添富28天理財將成為首只主動清盤的公募産品。

　　據《證券基金運作管理辦法》（以下簡稱《辦法》）規定，“連續60個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資産凈值低於5000萬元的，基金管理人在經中國證監會批准後，有權宣佈該基金終止。”根據《辦法》，5000萬元規模成清盤的“紅線”。不過從匯添富理財28天來看，跟這道“紅線”還有距離——截至二季度末，匯添富28天理財規模為1.34億元，遠在規定的5000萬元之上。從業績來看，匯添富短期理財28天也處於同類産品的中上游水準。有統計顯示，截至8月11日A類和B類自成立以來總回報分別為7.53%和7.98%。

　　2 記者連線

　　清盤原因不是業績或規模 而是主動節約資源

　　如果規模和業績都不是問題，那麼該基金為何主動選擇清盤？昨日，揚子晚報記者連線該公司，被告知清盤原因主要是節約後台資源。公司接線員稱，目前只能説有清盤的可能，一切要等9月16日上午的持有人大會召開後才最終揭曉。而之所以發佈擬終止議案，是因為雖然匯添富理財28天以往填補了市場空白，但隨著市場不斷推出更多創新産品，理財28天規模變小，若繼續運作會佔用有限的人力等後台資源。公司此舉是希望主動調整，節約出資源，利用資源開發更符合客戶需求的産品。據稱，目前該産品最新年化收益是4.558%。

　　而匯添富相關人士之前也對媒體表示，擬終止主要出於兩方面考慮：一是雖然基金規模遠在“警戒線”之上，但也的確屬於“迷你”基金，從維護基金持有人利益角度出發決定關閉。二是産品最初推出是為了方便投資者安排投資週期(28天為4周)，但在實際運作中發現較早推出的理財30天産品更契合投資者申贖習慣，因此選擇關閉來更好節約資源。

　　第三方觀察

　　收益率下降 此類基金或將跟進清盤

　　昨日，新浪倉石研究主管莊正接受揚子晚報記者採訪時稱，此番匯添富理財28天擬終止的大背景是債券基金、貨幣基金收益率不斷下降，預計此類基金還將有跟進清盤。

　　他説，當初此類産品的出現的確滿足了收益率比貨幣基金高、但又達不到信託水準的投資需求。但其存在流動性不足的天然弊端——28天時間比不上貨基可隨時贖回的流動性優勢。後來市場同類産品越發越多，競爭激勵，而渠道資源有限，加上銀行自身也在發短期理財産品，所以基金公司主動調整，提出終止，是一種理性行為。

　　更關鍵的因素是大背景的變化：近期不管是貨幣基金還是債券基金，市場收益率一直在下降。監管層不斷出臺政策，以降低社會融資成本，這自8月初以來成為重要政策風向標——在實體企業賺錢困難之際，只有把融資成本降下來，才能保證7.5%的增長，所以債基、貨基收益率下降是大趨勢。因此，他預計接下來理財短期債基主動清盤或許還會出現。

　　■友情提醒

　　不同基金清盤影響不同 持有人可分情況贖回

　　“市場一直有誤解，認為基金一旦清盤就會影響到基民利益，但這只基金應該不會。”莊正解釋説，該基金一直有收益，若清盤投資者是能拿到凈值的，其凈值也不會因為清盤在即就下降。“因為它的投資標的還是流動性很好的，有時一個報價單的規模就超過1.3億。”他認為，此次清盤與其説是優勝劣汰，不如説是公司一種主動選擇。

　　但另一方面，也確實有些基金若清盤會令持有人收益受損。業內人士介紹，這種情況或許更多發生在股票型基金中。舉例來説：如果基金清算時，其凈值高於持有人當初申購凈值，那麼持有人的利益並不會受損。但如果清盤時的凈值低於持有人當初申購凈值，再加上股票型基金清盤，所持有的股票變現會衝擊成本，持有人面臨的實際虧損不可避免。因此，有關人士提醒基民應注意對基金投資知識、自我保護權益的了解，對基金投資注重精挑細選、學會用腳投票——如果較長時間內，所持基金在同類産品中業績排名始終處中等以下，應考慮贖回；如連續保持倒數第一，就要立刻贖回。

　　■數據

　　截至二季度末 130隻基金規模低於5000萬元

　　Wind資訊統計顯示，截至今年二季度末，共有130隻基金資産規模低於5000萬元的清盤線，比去年底的69隻增加近一倍；其中有10隻今年6月末資産凈值不足1000萬元，最小的僅243.64萬元。而之所以多數基金公司會選擇“死扛”而非“勇退”，甚至有部分瀕臨清盤的産品最終在基金公司千方百計扶持下又“起死回生”，多數是擔心負面影響，不願做行業第一家主動清盤公募産品的公司。在歐美成熟市場，基金主動退市相當正常，美國每年合併或清盤的開放式基金約佔5%。