“浙裏投”平臺研討大消費行業發展趨勢——

　　紡織服裝開始全産業整合

　　家電消費前景有喜有憂

　　論壇還透露，網際網路股權眾籌監管細則正在擬定之中

　　□本報記者 章卉

　　通訊員 舒涵予

　　企業發展電子商務，線上線下如何才能不打架？

　　什麼樣的項目適合做眾籌？

　　“浙裏投”平臺上，最受投資者歡迎的項目是什麼？

　　昨日，在浙江股權交易中心主辦、今日早報協辦的“‘浙裏投’2014年大消費行業與O2O商業模式論壇”上，以上這些問題是來自浙江各地的掛牌企業及投資者最想知道答案的。

　　昨日，國內O2O資深專家、眾籌專家，以及3家大消費行業上市公司的高管、部分PE/VC投資機構及120多家掛牌企業參加了論壇。

　　服飾企業成長之痛中，迎來全産業整合

　　大消費行業一直是投資機構偏好的投資標的。居民收入的增加，對消費産生了巨大的推動力，這無疑是給消費行業提供了一個良好的大環境。而電商行業的飛速發展以及“O2O”商業模式及眾籌，給傳統的消費行業注入了新的活力，也帶來了新的挑戰。中小企業迫切希望了解紡織服裝、食品飲料、家電、輕工製造等大消費相關行業的發展現狀與未來發展趨勢。

　　昨天，來自銀河證券的紡織服裝行業分析師馬莉通過七匹狼、報喜鳥、羅萊家紡、富安娜等案例分析，拋出了她的觀點：紡織服裝進入全産業整合時代。受消費環境不佳、反腐限制購物卡等因素影響，高端商場渠道中男裝類公司整體下滑，女裝情況略好于男裝。如港股的寶姿為全直營模式，近年來的單店增速下降，也直接反映大環境依然不佳，只能靜待終端需求好轉。

　　在她看來，簡單粗放式增長和經銷商的壓貨行為，導致了國內服飾企業面臨成長之痛，並紛紛自救。比如，森馬服飾率先開始清庫存，並進行供應鏈的整合，並探索電商領域，今年7月通過收購兒童教育品牌（育翰上海70%股權），向兒童産業綜合服務商轉型邁出一大步。

　　食品行業跑輸大盤，業績回調不如人意

　　國海證券食品飲料行業分析師余春生作了關於“2014年食品飲料中期投資策略”的報告，食品飲料上半年整體跑輸大盤。從子行業板塊走勢情況來看，上半年白酒、軟飲料漲幅較好，但食品類跌幅較深，主要是2013年食品類受白酒利空影響，市場炒作帶來高估值，2014年業績未如預期正常回調。

　　白酒價格在下跌一年多後，受“滬港通”的利好影響，而得到估值修復後的提升，但從業績增長趨勢來看，白酒行業仍在調整中。

　　他認為，在目前宏觀經濟仍處下滑通道的情況下，依靠消費升級下的內生性增長比較脆弱，相對而言，生活必需的大眾品比可選品（酒類）受經濟衝擊比較小。而從個股來看，更多的還是要從戰略新品和外延式擴張的角度，去挖掘投資機會。

　　樓市限購鬆綁後，家電消費前景有喜有憂

　　近期全國部分城市樓市陸續放開限購，而從數據來看，上週一二線城市地産成交量環比實現回升，限購鬆綁效果明顯，同時按揭利率也出現鬆動，其有助於地産銷量進一步加快回升，有望使得家電板塊情緒迎來逐步好轉。

　　方正證券家電行業分析師吳東炬在作“家電行業現狀與趨勢”報告時，分別對空調、冰箱、洗衣機、彩電、廚電及智慧家居各子行業作了詳細分析。比如空調，市場空間依然巨大，而冰箱內銷飽和導致行業受到壓力，亟需進行産品升級。

　　2014年5月，32吋、40吋、42吋、50吋電視機的均價同比跌幅均達到20%左右，行業盈利下滑壓力持續加大。彩電市場的壓力來自多方面：一方面，受到樂視、小米等網際網路跨界品牌的衝擊；另一方面，愛奇藝、阿裏等企業也通過作業系統、內容等層面向彩電市場滲透。

　　股權眾籌監管細則將出臺

　　論壇上，浙江股權交易中心企業服務部總監陳健還借典型案例，向參會代表介紹了“浙裏投網際網路金融平臺”，重點解讀了股權眾籌及掛牌企業如何開展股權眾籌業務。

　　眼下，網際網路股權眾籌井噴式發展，據《中國眾籌模式運作統計分析報告》顯示，2014年上半年，我國網際網路股權類眾籌募資産超過1.56億元。但是，有關項目投資後的管理和退出機制不完善、平臺“兩極化”等問題一直飽受詬病。

　　昨日，記者從論壇上獲悉，證監會已經到浙江股權交易中心做過調研，相關監管細則有望於今年12月前推出。