“集合理財産品，預期年收益7.0%~8.2%，投資門檻100萬起步……”近日，不少杭州市民經常會接到類似這樣的短信。在銀行理財産品收益紛紛進入5字頭甚至4字頭的背景下，這樣的“黑馬”産品著實對投資者充滿了誘惑。

　　據記者了解，這些集合理財産品，多是證券公司發售的。與銀行理財産品不同，集合理財産品屬於資産管理方法的一種，它是券商把社會上零散的資金集中起來，由專家進行管理。儘管券商理財産品預期收益不俗，但是投資者似乎心存顧慮。

　　券商理財産品花樣不少

　　“我公司推出多款理財産品，其中固定收益類理財産品，半年期，年化收益率6.5%；量化對衝類理財産品，歷史年化收益率10%左右……”近日，位於杭州延安路上的一家證券公司向客戶們群發了短信，這些理財産品投資起點在5萬至100萬不等。

　　幾乎同時，另一家券商發行了不同類型的理財産品，其中綜合類理財産品，22個月收益15.4%，狂抓投資者眼球。

　　採訪中，記者了解到，目前券商理財産品的品種很多元。“只要説出你的需求，我們就有相應的産品。”某大型證券公司一營業部投資顧問表示，他們有幾十種的理財産品，而且客戶的投資金額越大，能參與的理財産品範圍越廣。

　　據記者了解，券商係理財産品從大類分，主要是資管類和代銷類，現在市面上則以各券商自主發行的資管類集合理財産品居多，代銷類主要集中在一些信託公司發行的信託産品上。

　　資管類集合理財又分很多種，如股票型、混合型、債券型、貨幣性等。大致上，貨幣性、債權性都可以算是固定收益類産品，投向一般為銀行間同業拆借、貨幣基金、短期票據、城投債、企業債等，預期收益率較穩定，多在6%左右。股票型、混合型平均收益在10%以上，但風險同樣放大。從發行情況，固定收益類産品更受投資者的偏愛。

　　大多産品叫好不叫座

　　儘管券商銷售的理財産品收益率不錯，但購買的投資者並不多，券商理財産品“叫好不叫座”的現象十分明顯。

　　月初，鳳起路上的某證券營業部發行了多款理財産品，投資門檻5萬元起，投資期限在33天到180天不等，收益在6%左右，在産品發售之前，該證券公司相關負責人對比了一下同期發售的銀行理財産品，感覺上述三款産品目前這樣的收益率比起銀行産品有一定的優勢。但是，在前兩周的募集期內，這幾款産品並沒有得到多少投資者的認同，銷售業績很一般。

　　券商理財産品被冷落的現象，並非上述這家營業部獨有。上個月，某證券機構也推出了幾款理財産品，其中一款産品投資起點100萬元，期限十分靈活，日息166元，按此測算，年化收益率超過6%，比同類型的銀行理財産品收益率要高出不少。但是，這款産品也沒有吸引多少買家。

　　“要是這樣的産品放在銀行銷售，即便不被搶購，當天募整合功應該是沒有問題的。”上述證券營業部一負責人説，同樣的産品，放在證券公司銷售與放在銀行銷售，結果相差很大。

　　券商理財為何不敵銀行理財

　　“我們也代理過券商理財産品，都是100萬的起點，我們自己的産品收益在5.8%，而券商的理財産品收益高出我們7個點，但九成以上客戶還是願意選擇銀行理財。”我省某國有銀行私人銀行部總經理介紹。

　　該人士介紹，出於把控風險的目的，目前銀行的理財産品基本都是固定收益率理財産品，募集的資金投向銀行間市場，“目前收益走低了，但銷勢依然不錯。”

　　券商也有類似的低風險産品，為何投資者不願選擇？據記者了解，儘管今年以來券商推出的産品更多元，低風險産品也不少，但前幾年大範圍的虧損著實讓資者心驚膽顫，即便是去年，券商理財産品仍然有7成左右是虧的，有的券商理財産品累計虧損甚至超過40%，“我前年在一家銀行買過券商理財産品，當時客戶經理向我介紹産品時也強調了穩健，但是不到半年，就虧了15%。”丁先生説，現在他看到券商理財的短信，就直接刪掉。

　　一位業內人士分析，和券商相比，銀行更看重信譽風險，所以發售的産品 “保險”是第一位的，而銀行的客戶也多數是衝著更加穩健的投資而來的，所以，儘管收益相對低一些，但仍得到相當一大批客戶認可。