P2P的負面新聞間接有助於提升投資人對平臺的認知度，如今便已漸漸形成一種共識：有銀行背景或有抵押擔保的平臺相較其他會更為安全。其實兩者並無優劣之分，只在於投資者認為誰更適合自己就好。

　　文/本刊記者 徐卓航

　　目前，P2P平臺安全性最高的平臺有兩種，一種是有銀行背景的網貸平臺；一種是提供房産抵押擔保的平臺。

　　如果説“銀行風控，不跑路”是銀行係平臺的活招牌，那實物抵押權就是抵押係的優勢了。通過綜合分析兩類平臺的本息保障方式及實際收益，可以幫助投資人選擇更適合自己的保障方式。

　　銀行係實力分析

　　現有的銀行係P2P平臺分為三種模式：一是銀行自建P2P平臺，如招行“小企業E家”；二是由子公司投資入股新建獨立的P2P公司，如國開金融設立的開鑫貸；三是銀行所在集團設立的獨立P2P公司，如陸金所。

　　儘管銀行係P2P形式各有不同，但一個共同的特點是預期年化收益率普遍在10%以下，低於P2P行業的平均水準。且基本都是長期標，流動性比較差。（具體如下表）

　　表 銀行係P2P平臺一覽

　　平臺名

　　投資門檻

　　投資期限

　　年化收益率

　　本金保障方式

　　平臺陸金所

　　1萬元

　　36個月

　　8.4%

　　目前是擔保公司擔保

　　國開行開鑫貸

　　1萬~10萬元

　　3~9個月

　　9%

　　小額貸款公司本息擔保

　　包商銀行小馬bank

　　100元

　　3~12個月

　　7.5%

　　風險保障金

　　招行中小企業E家

　　5萬元

　　6個月以上

　　5.8%

　　融資方繳納逾期罰款

　　民生易貸

　　1000元

　　3~6個月

　　5.7%

　　票據、存單等金融資産質押

　　此外，該類平臺普遍不提供本息擔保承諾。除民生易貸以票據、存單等金融資産作質押外，大多數銀行係P2P多以第三方擔保及風險保障金作為逾期墊付方式。

　　眾所週知，第三方擔保機構的擔保能力受限于10倍資本金，而風險保障金的償付能力因壞賬總額的大小隨時處於停擺狀態。客觀來説，若撇除銀行隱形背書的能力，單看實實在在的保障方式，並不如“銀行”兩字那般牢不可破，是有投資風險的。

　　儘管如此，銀行推出的P2P産品依然一齣場就脫銷。顯然，作為投資人，看中的是“銀行”二字的品牌影響力。

　　抵押係實力分析

　　抵押係中最穩健的莫過於房産抵押擔保模式。房産抵押擔保模式是指借款人將自己名下的房産直接抵押至投資人名下，以此作為抵押擔保保障。一旦發生逾期，借款人可委託平臺代為處置抵押物，拍賣所得受償本息，是保證本息安全最直接也最有效的方式。

　　該保障方式，在“去平臺擔保”的基礎上，以房産抵押擔保作為補充，從根源上，更符合投資人希望本息有保障的心理。

　　在收益率方面，均處於P2P行業的合理回報水準，平均年化收益率在8%~15%之間，比銀行係收益要高出不少。且投資期限普遍較短，流動性較高。

　　同是抵押係，安全大不同

　　然而，作為投資人，切勿對房産抵押一概而論。不同的房産類型，資金回籠速度大不同。發生逾期後，首要因素便是變現能力，在住宅、廠房、商鋪等房産類型中，住宅是需求體量最大，且購買人群最多的房産類型，因而變現力最快；若再對住宅進一步細分，會發現，住宅的市值及其穩定程度因所處區域的不同而存有差異。一線城市（如上海）的房價自然比二、三線城市（如安徽、山東）來得堅挺，自然本息賠付的覆蓋能力也更高。綜合考量變現及本息覆蓋能力，雖然專注上海住宅抵押的平臺收益率可能不是最高，但在本息賠付保障能力上，卻是最安全的。

　　綜合來看，在安全方面，銀行係P2P平臺，因有銀行信用背書的原因，在投資人心理安全上稍佔優勢；抵押係P2P平臺，雖沒有強大的背景支撐，卻用實實在在的房産抵押擔保進行了補充。在流動性，實際收益方面，抵押係P2P平臺明顯比銀行係更勝一籌，在本息安全的基礎上，更能兼顧投資人的理財收益需求。