自新三板擴容至全國以來，企業掛牌步伐勢不可擋，規模急速壯大。據全國中小企業股份轉讓系統總經理助理、新聞發言人隋強日前在一次沙龍上透露，新三板掛牌公司數量已經突破1000家。這意味著今年以來，新三板掛牌公司的數量就超過了650家。

　　為什麼有如此之多的中小企業爭相到新三板掛牌？在過去相當長的時間內，人們總是把“轉板”視為新三板的最大魅力。所以在曾經的某個時期，市場對新三板的轉板機制討論熱烈，新三板也一度以轉板機製作為一種誘惑來吸引企業到新三板掛牌。仿佛企業到新三板掛牌就找到了一條登陸主機板、中小板與創業板的捷徑。不過，鋻於法律上的障礙，轉板機制的討論隨後基本就慢慢地停頓下來。新三板的轉板基本就限定在了網際網路與高新技術企業，即管理層支援尚未盈利的網際網路和高新技術企業在新三板掛牌一年後到創業板上市。而對於大多數到新三板掛牌的企業來説，它們距離轉板機制十分遙遠。

　　明知轉板沒有希望，為什麼這些企業還要紛紛到新三板掛牌呢？目前在新三板掛牌的“三無”公司東芯通信的融資經歷，無疑告訴了人們新三板的真正魅力所在。

　　東芯通信堪稱是一家無盈利、無營收、無凈資産的“三無”公司。該公司2011年營業收入為10萬元，凈利潤為-665.78萬元；2012年營業收入為20萬元，凈利潤為-1142.5萬元；2013年營業收入約為10萬元，全年虧損1600多萬元。截至2013年末，該公司的凈資産只有200多萬元，每股凈資産只有幾分錢。像這樣一家連續三年虧損的“三無”公司，即便是放在主機板市場也只有退市的份兒。

　　但就是這樣一家“三無”公司，不僅於今年3月在新三板成功掛牌，而且還於今年6月底成功發行300萬股股份，融資1200萬元，解決了公司發展急需的資金問題。這種在主機板市場都無法想像的事情，硬是在新三板市場得到了很好的解決，這不能不説是新三板市場真正吸引“東芯通信”們前來掛牌的原因所在。相信有了東芯通信這個案例，將會有更多的中小企業前來新三板市場掛牌。

　　為什麼在主機板市場都不可能實現的事情，在新三板市場可以辦成功呢？這就是目前新三板市場的優勢所在。當然，新三板市場的投資者不是傻子，而且他們都還是機構投資者。也正因為他們都是機構投資者，這就決定了他們投資的理性與慎重。而就東芯通信來説，雖然公司連續三年虧損，但該公司的虧損並不是經營性虧損，主要是由於研發費用不斷投入所致。更重要的是，該公司的研發投入已經形成了一批自主成果，相關核心技術獲得了好幾項國家發明專利和軟體著作權，還有10多項發明專利正在審核中。因此，該公司的未來是值得期待的。在這種情況下，機構投資者尤其是風投機構將資金投向該公司就名正言順了。

　　而這樣的再融資方式註定不適應于主機板、中小板、創業板市場。因為目前的A股市場是一個以個人投資者為主體的市場。個人投資者不可能深入到每一家上市公司去調研，他們不可能對公司的發展作出準確的判斷。而且個人投資者與機構投資者之間存在資訊不對稱的問題。所以，東芯通信式的融資只屬於新三板市場。

　　因此，對於最廣大的中小微企業來説，轉板到主機板、中小板、創業板上市，那只不過是一個美好的願望而已，而新三板市場才是它們最堅實的厚土。尤其是有了東芯通信式的融資之後，新三板才是它們真正的樂土。