正當投資者為週一滬深股指大漲、雙雙創出年內收盤新高而歡呼時，12日，兩市全天低開低走讓大家的臉又“綠”了，拖累大盤的正是前日領漲的銀行、保險、煤炭等大盤藍籌股。

　　自7月份以來，這些能左右大盤沉浮的“大象股”頻頻起舞，帶動滬深股指上漲超1成。而激起“大象股”“舞興”的，正是“滬港通”腳步的漸行漸近。額度高達3000億元的境外資金，最快將在10月份投資滬股，對A股市場恰似“久旱逢甘霖”，以至於“大牛市”的呼聲都出來了。

　　滬港通使得內地和香港投資者可通過當地證券公司或經紀商買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票，這項革命性變革無疑增加了投資機會。對此，香港交易所集團行政總裁李小加有個形象解釋：“如果用水管來比喻的話，那麼香港代表的國際市場的管子可能是方形的，而內地市場的管子則是圓形的，兩邊閥門結構及水壓也是不同的。滬港通恰如一個連接轉換器，在不改變兩邊水管形狀的前提下，把兩邊的市場有效有機地連接起來。”

　　“投資者預期滬港通將促使A股市場藍籌股估值修復和價值回歸，所以，就在藍籌股上預先‘埋伏’，專等日後外資‘抬轎’。”華創證券南京營業部總經理桂彬説。事實上，由於A股市場長期低迷，不少既在內地又在香港上市的“雙棲”上市公司，其A股身價明顯低於港股。“資金像水，會往低處流。滬港市場互聯互通了，一些相對便宜的A股大盤藍籌股可能得到外資眷顧。”桂彬説。

　　“大象股”又起舞了，激活了市場人氣。在華泰證券南京長江路營業部，工作人員朱凱道介紹説，最近行情有點起色，通過網上、手機和現場辦理開戶的人明顯多了起來。

　　不過，記者也注意到，股市剛有了點賺錢效應，市場中“大牛市來了”的聲音已不絕於耳。這種輿論上的“高調”和行情的實際“溫度”存在著落差，至今大盤也不過上漲1成多，並無以往大牛市啟動時的“磅薄氣勢”。

　　華泰證券資深分析師張晨華分析説，近期利好消息偏多，國家明確穩增長預期、7月PMI創2012年以來新高、今年計劃改造棚戶區470萬戶、樓市限購放鬆後限貸又開始鬆綁等，都成為孕育行情的“溫床”，而滬港通則起到了催化劑的作用。“但是，有行情不代表牛市就來了。由熊轉牛屬於趨勢性轉勢，意味著這幾年陷A股于熊市的經濟基本面、股市制度層面等因素，都發生了根本性變化，而目前這種跡象並不明顯。”

　　“當前中國經濟正處於艱難的結構調整中，無論是去庫存還是去過剩産能，都遠沒有到宣告勝利結束的時候。礦産資源、鋼鐵等週期性強的行業，還在盈虧線上掙扎，一斤煤炭賣不過一斤大白菜，這種情況下何談大牛市？”南京證券研究所所長周旭説。從滬指運作軌跡看，目前指數剛站上2200點，還沒突破這一區間，現在就預言牛市來了為時尚早，將目前的行情暫界定為藍籌股唱主角的結構性行情更為妥當。

　　更多市場人士看到了滬港通業務對於A股市場國際化的作用，認為A股市場更直接地呈現在國際投資者面前，市場的需求將成為改革的最大動力和壓力，A股市場的交易機制、監管機制、投資文化、上市公司治理水準，都可望得到提升。桂彬表示，眼下，對投資者更為實用的是，把握當下市場回暖的機會，順勢而為，千萬別頭腦發熱。

　　（摘編自8月13日新華日報）