穆迪：發電業將受益於經濟結構調整
- 發佈時間：2014-08-12 19:30:34 來源：國際商報 責任編輯：羅伯特
本報訊國際三大評級機構之一的穆迪本週發表報告稱，隨著經濟結構調整和政府致力於改善空氣品質，發電行業的資本支出將從擴容轉向優化燃料結構。與此同時，未來12－18個月煤價有望保持在較低水準，這將有助於緩解對五大發電集團財務狀況的壓力。
這份《中國發電行業：將在經濟結構調整中獲益》報告作者、穆迪高級副總裁鐘汶權表示：“隨著中國電力供需平衡，加上正經歷經濟結構調整，對擴容的需求正逐漸下降。因此行業資本支出從擴容轉向優化燃料結構。未來12－18個月煤價有望保持在較低水準，這將有助於緩解對五大發電集團財務狀況的壓力。”
報告指出，五大發電集團均大體上通過債務融資來進行擴張，過去10年煤價走強對其信用指標造成了不利影響。而對於主要依賴境內信貸市場，並且有龐大的融資與再融資需求的發電企業而言，國內利率上升也將對其信用指標産生壓力。但由於這些公司的業務穩定，並有順暢的境內信貸市場融資渠道，穆迪預計其會維持良好的流動性。
穆迪預計大型發電公司（包括部分由地方政府擁有的發電企業）將擴大境外融資來源，原因是經過多年低信貸成本的環境後，國內借款成本已自2013年中開始上升。此外，由於這些公司已開始投資海外電力項目，從而實現收入來源多元化，發展成為全球性運營商，因此境外融資將便利其境外投資。大型發電企業可能會在境外債券市場更加活躍，從而支援海外業務擴張和有望降低融資成本。
報告預計，隨著改革深化，電力行業的監管框架將會更加清晰、不斷演變，並允許和鼓勵民營企業參與，行業競爭會因此變得更加激烈。穆迪同時認為，中國發電行業的戰略重要性將依然很高。與需要實現利潤最大化的民營企業相比，作為國企的大型發電企業更有能力協助政府執行其政策目標。（王子辰）
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