據統計，截至10日，滬深兩市已有441家上市公司發佈了2014年中報，相關公司在報告期內共實現凈利潤597.02億元，同比增長約14.65％，高於去年同期業績增速3.18個百分點，上市公司業績增長的最大動力則是上市公司盈利能力的走高。業內人士指出，毛利率超過50％的暴利公司因超強的盈利能力更容易獲得市場資金的青睞。

　　53家上市公司衝破“暴利線”

　　已公佈中報且有可比數據的432家上市公司在今年上半年的平均銷售毛利率約29.41％，在去年同期上述432家上市公司的平均銷售毛利率則為28.05%，松遼汽車等225家公司的銷售毛利率較去年同期出現不同程度的增長。

　　通常情況下，上市公司的銷售毛利率一旦超過50%便被視為“暴利”，照此標準衡量，在已公佈中報的上市公司中，有53家公司在今年上半年攀上了“暴利線”，其中山水文化位居已發佈中報上市公司之首。在行業分佈方面，生物疫苗板塊的整體盈利最強，軟體開發和移動網際網路移動板塊則以72.12%和63.28%的平均銷售毛利率緊隨其後。

　　上海證券投資顧問李竺松認為，相對於傳統行業，輕資産的新興行業在經濟波動週期中所承受的産生行銷成本相對較低，其主營市場大多處於成長上升期，市場需求持續放大，相關上市公司的定價自主權較高，故而其銷售毛利率能快速上揚。

　　“暴利”行業依仗兩大“本事”

　　李竺松指出，分析生物疫苗等行業形成暴利的原因，發現它們通常具備以下特徵，即在擁有壟斷性資源或稀缺性資源的基礎上獲得定價權。

　　華融證券投資顧問李俠則表示，毛利率長期處於高水準的公司大都有經營壁壘，主要體現在如下四個方面：一是具備自然壟斷資源的公司，如公路、稀有礦産資源類上市公司；二是品牌消費品，如名酒、傳統中藥等提供差異化産品的上市公司；三是在全球處於成本領先的製造業上市公司；四是技術在全球處於領先的上市公司。

　　投資者需辯證看待“暴利股”

　　7月份以來，中報毛利率在50％以上的上市公司的股價整體上漲約7.93％，好于同期滬深300指數7.67％的區間漲幅。

　　李俠表示，毛利率反映了企業産品初始獲利能力，如果公司的毛利率顯著高於同行業水準，説明公司産品附加值高、産品定價高，或與同行公司比較存在成本優勢，市場競爭力強。不過毛利率不能代表上市公司的最終盈利水準，若毛利率和凈利率水準相當，那麼輕資産經營的上市公司無疑其股東回報水準更高，投資者在近期可以在業績增長穩定，估值合理的生物疫苗、高端機械製造等板塊中選擇高毛利率個股作為關注對象。

　　李竺松則指出，投資者需辯證地看待上市公司毛利率的變動，如果上市公司的營業收入出現大幅下滑，即便毛利率再高，其利潤增長也很難保證高速，甚至反倒還有出現下滑的風險。因此投資者更應關注那些因行業景氣提升，或公司産品競爭力加強使得公司毛利率持續上升的潛力個股。在具體操作時，還需結合上市公司的資金週轉率、負債率等財務指標及行業板塊內個股的情況來綜合判斷其成長性。

　　據《重慶商報》