央廣網財經8月12日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，自新三板擴容至全國以來，企業掛牌步伐勢不可擋，規模急速壯大。今天，又有14家企業集中在新三板掛牌。業內人士預測，依照目前的登陸申請以及審批速度，本週內新三板企業數量將突破1000家大關。新三板發展為多層次的資本市場帶來怎樣影響？對普通投資者來説又意味著什麼？第一創業的首席投資顧問張翠霞對此分析。

　　經濟之聲：全國中小企業股份轉讓系統公開資訊顯示，行悅科技、道一科技、約克股份、網波股份、聖華農科、君山股份等14家公司今天在新三板公開掛牌轉讓。截至目前，新三板掛牌公司達963家，比去年底分別增加近120%。目前，在審企業400多家，按照目前的工作進度及市場準備情況，掛牌公司在今年突破1200家已無懸念。新三板發展速度為何如此之快？

　　張翠霞：我覺得應該説由幾個因素造成的，第一個是政策利好的不斷推動，應該説多層資本市場的一個發展需要而導致新三板擴容的速度加快，應該説從目前的待辦股份報價轉讓系統包括創業投資與股權私募基金的一種聚集中心的角度來講的話，中關村企業的股份報價轉讓系統熱情不斷高漲，那麼從目前新三板的容量情況來看的話，不單單是主機板和中小板當中的退市標的進入到新三板，同時最近上市的一些標的也是登錄新三板，所以在這種情況下我覺得它的發展速度快應該是沒有什麼懸念的。而且它也是多方力量共振形成的結果。

　　經濟之聲：新三板發展速度遠快於創業板和中小板，今後將成為數量最多的一個板，成為股市金字塔的底層。但市場擔心同樣為高科技公司，新三板公司股價遠低於創業板和中小板，會不會形成打壓作用？

　　張翠霞：我覺得不會，應該説新三板的交易制度和主機板、中小板、創業板交易制度明顯有區別，而且我們看一下4打頭的一些新三板標的個股，基本上都是一次撮合成交，它的交投活躍性非常低，而且已經發佈相關的規則明確投資者進入新三板的門檻，機構投資者資金門檻是500萬元，個人投資者證券類資産市值要300萬元以上，還要滿足兩年以上的證券資格經驗，兩條要求。所以在這種情況下，它不太容易對中小板、創業板形成非常明顯的衝擊，而且我們看到目前的買賣掛牌公司的交易單位是大幅下調的，從三萬股降低到了一千股，但是整個新三板的創業型中小企業的風險是比較高的，因為它業績不穩定，而且它根本不像創業板和中小板那樣，它有一個明顯的財務報表要求，所以在這種情況下我覺得它不會對中小板和創業板有過度的這種壓力。

　　經濟之聲：在新三板14家掛牌企業中，TMT行業公司可謂佔據半壁江山。如主營軟體與資訊服務外包、網路動漫遊戲軟體外包的約克股份；從事防汛、水資源、水環境以及供、排水和海洋等涉水行業的基礎軟體、應用軟體産品開發的網波股份等等，資訊産業成為新三板的主流，那麼這對於新三板來説有怎樣的意義呢？

　　張翠霞：凡是進入新三板的這些科技股包括我們所剛才談到的這些防汛、水資源、水環境等等這些基礎軟體類的標的，它們基本的財務應該説增長的力度都有限的，而且並不是特別好的一種報表數據，那麼在這種情況下大家真正進入新三板的熱情度比主機板和創業板同類的標的來講的話，還是有一定風險認知度的，尤其是目前新三板的監管和服務，它的制度是陸續出臺的，而且從相關情況來看，實際上對於資訊披露這塊也是多維度的一種安排，也就是説這種差異化服務包括分層的一個方案在內的創新舉措，實際上對於新三板的標的來講也是有非常明顯的約束作用力的，所以這類標底的話如果它本身的質地並沒有中小板和創業板標底的質地優秀的話，那麼再加上它並沒有非常穩定的盈利能力，它的行業競爭力，穩定的增長性是決定投資者要不要去買它的主要因素。在主機板和中小板當中有更好的標底選擇的時候，大家還是寧可買那些看得見，摸得著，能夠有確定性穩定增長的同類的一些標的個股，而不會去選擇有不確定因素的一些標的，所以説我覺得新三板確實新興産業成為它主流的方向是非常好的未來潛力值，但是在短期而言的話，可能大家還需要有一個不斷提高認識度的過程，所以對於整個新三板資金擴容的動力來講的話應該還是需要時間來沉澱。

　　經濟之聲：從目前這個新三板的運作來看，其實它主要還是機構之間的一個博弈和遊戲的場所，那麼對於普通小散戶來説可能這個參與的機會是非常少的，但是也不排除很多投資者是想要參與到這個新三板的盛宴當中，對於這樣的投資者來説有沒有一些其他的途徑和方式呢？

　　張翠霞：凡是想參與新三板的投資者，第一你要滿足個人投資者3百萬以上的市值，然後兩年以上投資的經驗。新三板的個股流動性是非常非常差的，它都是一字板這樣的一個漲跌情況，也就是説它就是一次性撮合成交的記錄顯示，在日常交易當中你就沒有辦法跟隨它每天的盤中波動降低成本等等這種問題，凡是你投資這類標的，你面臨的是一個不確定性對手盤的交易博弈，而且更多是機構的博弈，所以我覺得對中小投資者來講的話，把中小板、創業板做好就OK了，新三板還是傾向於機構投資者，人家有並購或者説對於上市公司這塊有股權的一種投資等等，那這種情況下它的優勢是較為明顯的。

　　經濟之聲：我們能不能從新三板的一些表現當中看出創業板上的一些趨勢呢？

　　張翠霞：我覺得是有一定的連帶性的，在新三板上市的一些標的，當它穩定實現多少盈利指標達到了創業板和中小板的財務指標數據之後，它會轉板到創業板或者中小板當中，它對創業板來講是一種供給的平臺，其實它就是一個蓄水池，它通過新三板來實現這樣一個融資目的和這種資金和企業之間的對接，那麼這種對接我覺得在未來一段時間它慢慢會形成對於創業板一種推進，大家都知道它已經在新三板穩定運作過了，而且各方面發展良好，才能轉入到創業板，那麼反過來對於創業板來講的話，它的正向推動和毫無置疑的。