業內人士表示，擁有社保資格的基金公司也是保險公司較為喜歡的合作對象。

　　理財週報見習記者 李潔雪/深圳報道

　　近來A股市場可謂一片風起雲湧。

　　作為隱藏在申購公募基金背後的一股神秘力量，險資的一舉一動也受到市場的緊密關注。

　　多家公募人士向理

　　財週報記者透露，近期險資加倉動作明顯，尤其是指數型基金受到險資的追捧。而從截至8月7日前305家上市公司公佈的中報來看，33家上市公司的前十大股東中出現了險資的身影，其中不乏西山煤電、天健集團、南坡A等有名的藍籌股。

　　險資謹慎放量，

　　股票投資6月份創新低

　　日前，證監會新聞發言人鄧舸就證監會在引導長期資金入市方面的工作進展作出表態，稱將進一步推動保險資金投資股市，推動擴大養老金産品及企業年金基金的投資範圍。與此同時，保險業“新國十條”將於本週下發的傳聞也在坊間瘋傳。

　　這並非監管層今年以來的第一次鼓勵險資入市，今年上半年監管層就已出臺多項政策鼓勵長線資金入市。

　　今年2月，保監會下發《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》，其中規定險企投資于權益類資産的賬面餘額，合計不高於本公司上季末總資産的30%，而此前的上限為不得超過25%。按照保險業總資産近8萬億元的規模計算，股票上限提高5%，保險業理論上將可最多為A股輸血4000億元。

　　然而，從險資投資股市的實際情況來看，二級市場仍不受保險資金“待見”，且有日趨被“冷落”之意。

　　根據保監會8月4日晚公佈的上半年統計數據，今年上半年保險資金運用餘額85906.64億元，較年初增長11.75%。其中銀行存款25618.46億元，佔比29.82%；債券35635.76億元，佔比41.48%；股票和證券投資基金8048.55億元，佔比9.36%；其他投資16603.87億元，佔比19.34%。

　　而從5月的數據來看，今年5月末保險資金運用餘額82907.19億元，較年初增長7.85%，其中銀行存款23329.66億元，佔比28.14%；債券35588.46億元，佔比42.93%；股票和證券投資基金8141.13億元，佔比9.82%；其他投資15847.94億元，佔比19.11%。

　　兩月相較，6月比5月保險資金運用餘額增加了近3000億元，但主要的資金都配置到了銀行存款和另類投資上，而股市的佔比則繼續縮水。其中，銀行存款增加了2288億元，債券方面增加了47.3億元，其他投資方面增加了755.93億元，而股票方面卻減少了92.78億元。

　　據記者統計，自2013年4月至今共計15個月中，僅有3個月股市投資比例在10%以下，分別是2013年7月以及今年5月和6月。其中今年6月9.36%的比例創下了這一年多來的最低記錄。

　　近期追逐指數基金，偏愛穩健藍籌股

　　不過，在保險資金投資股市日益寡淡的形勢之下，7、8月份卻釋放出了相對積極的信號。多家基金公司人士向理財週報（微信公眾號money-week）記者透露，近期險資加倉的信號較為明顯。

　　華南一家大型基金公司內部人士表示，“最近市場比較好，所以險資有加倉的跡象，確實有一定放量，不過並不明顯。保險公司主要申購了我們的一些股票基金。雖然股基相對風險較大，但保險公司本身有平衡機制，會根據自身情況進行投資組合的搭配和調整。”

　　廣發基金相關人士亦向記者解釋稱，“近期保險資金申購公募基金的量相對於此前幾個月並沒有出現大幅度的增長，保持比較平穩的狀態。”

　　儘管多家基金公司坦承保險資金放量不多，但險資看好後市的態度還是較為明顯。

　　滬上一家基金公司投研總監就表示，“險資近來的動作還是比較小的，不能算作入市，對A股的影響也有限。不過通過對基金的申購，險資對後市的態度要比基金更為看好。”

　　而滬上另一基金公司內部人士則認為，除了市場環境好轉以外，此前老鼠倉的大規模爆發，導致險資的小範圍贖回從而使得其目前手頭空閒資金較多，才有了另擇基金的動作。

　　整體而言，險資在申購基金方面還是非常謹慎。一位業內人士表示，“保險資金注重的還是産品的穩定性和安全性，不會選擇風險太大的基金産品。近期保險申購的大部分都是指數基金，例如中國人壽就在2100點以下加倉了指數基金。”

　　從保險公司直接投資選擇的股票來看，“穩健”是其重要要求。

　　根據Wind數據統計顯示，截至8月7日，滬深兩市共有305家上市公司披露半年報。在此之中，有33家上市公司前十大流通股股東中出現險資身影。

　　33家公司中，險資持有股數排在前六位的依次是西山煤電、天健集團、豐樂種業、湘電股份、聖農發展、南玻A，均超過1000萬股。

　　其中，中國人壽持有西山煤電超5000萬股，比一季度增持2800多萬，位列其第二大流通股股東。而生命人壽也持有西山煤電近1600萬股，同樣現身其前十大股東之列。

　　此外，排在第二的是天健集團，前海人壽持有其超2600萬股，佔其總股本比例4.82%，位列第二大股東之位。

　　縱觀保險資金重倉的這些股票，藍籌股的風格非常突出。例如西山煤電是煤炭業有名的藍籌股，天健集團則屬於土木工程行業。此外，南玻A、中鼎股份、老闆電器屬於家用電器行業等，都是典型的藍籌股。

　　偏愛大基金公司

　　險資在股票選擇方面的口味與選擇基金公司也出奇一致，規模較大、安全性高的基金公司是保險公司最愛。

　　南方基金楊德龍表示，“保險公司追求資金的安全性，所以它們一般喜歡風格穩健的基金公司，尤其是一些大型的基金公司。目前基金規模排在前五位的公司，也是保險資金申購規模最大的基金公司。”

　　據廣發基金相關人士透露，目前保險資金申購廣發基金公募規模大概在幾十億，主要為貨幣基金。據記者了解到，排在前幾位的“大佬”，遠超過這個數字。

　　楊德龍介紹稱，“整體而言，保險資金投資買權益類的産品中，一半是基金類，另一半是保險公司自己購買股票。”若按此比例測算，險資目前申購公募基金的總額度約在4000億左右。

　　此外，業內人士表示，擁有社保資格的基金公司也是保險公司較為喜歡的合作對象。

　　資料顯示，目前共有16家基金公司擁有社保資格，包括嘉實、南方、華夏、易方達、博時、工銀瑞信、鵬華、匯添富、廣發等。

　　“開展社保業務對資産管理人要求高，不僅要求投資能力突出，而且對公司投資管理的風控體系、資訊系統建設等都有極其嚴格的要求，因此容易獲得保險公司青睞。”華南一家基金公司人士解釋道。

　　在具體選擇基金方面，楊德龍表示，“保險公司也是要做波段的，買賣基金也會根據市場進行判斷。與普通散戶不同，保險公司一般是在價格便宜、市場低迷時申購，在市場行情較好，價格漲到一定程度時賣出，以此賺取差價獲利。

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