于去年底正式落地的銀行理財資管計劃和理財直接融資工具試點，無疑是近年來銀行理財市場的最大看點。記者日前獲悉，該項試點工作有望擴容至城商行，二季度已有部分發達地區的城商行向地方銀監局上報了試點方案。

　　“中小銀行在理財産品發行的‘課程’上還未及格，又迎來更高難度的資管業務，急需通過外部輔導和內功修煉來提升自身競爭力。”普益財富研究員付巍偉表示。

　　擴容

　　去年10月中旬，首批以大中型銀行為主的多家銀行獲得理財資産管理業務試點資格，試點發行債權直接融資工具、銀行資産管理計劃，成為銀行理財業務向資管轉型的重要契機。記者了解到，目前參與銀行資管計劃試點的銀行包括工行、農行、中行、建行、交行、平安、民生、光大、浦發、招商、興業、渤海、北京銀行共13家。

　　銀行理財資管計劃與傳統銀行理財的不同之處在於，銀行資産管理計劃是銀行作為管理人發起設立，按照與客戶約定的方式和投資範圍等對客戶委託的資金進行投資、運作、管理的特殊目的載體。資産管理計劃資金是獨立於管理人和託管人的固有資金，獨立開戶、單獨管理、建賬和核算。

　　通過資産管理計劃，銀行可將信貸資産或其他資産轉化為債券直接融資工具，後者可通過公允價值進行市場交易，具備了流動性，同時可以將銀行非標準化貸款轉化為標準化投資工具。

　　據知情人士透露，近期已有包括南京銀行、寧波銀行、徽商銀行在內的發達地區的城商行向當地銀監局上報銀行理財資管計劃試點方案。方案一旦獲批，銀行理財資管計劃試點將擴容至城商行。

　　“銀行資管計劃滿足了理財産品向開放式、凈值化趨勢的轉型需求，同時標準化融資工具的發行能夠降低商業銀行的通道費用，因此相信未來會有更多的銀行嘗試推出此類創新型産品。加之結構性産品發行數量及市場佔比的持續上升，可以看到當前存款利率市場化加快推進的背景下，銀行理財業務正處於轉型升級階段。雖然從産品發行量上看還較為緩慢，但回歸代客理財本質及打破剛性兌付的思路無疑是正確的。”西南財經大學信託與理財研究所研究員方瑞表示。

　　拐點

　　城商行由於自身體制、人員和資産實力的限制，近年來的發展狀況一直不盡如人意。在大型金融機構的擠壓下，許多機構被迫走上了賠本發行理財産品的道路，以挽留快速流失的存款。

　　“城商行大多由城市信用社改制重組而來，多數經營範圍一直受限于單一城市，在當地以外的城市沒有設立分支機構，這種地域特徵限制了城市商業銀行理財業務創新和産品創新，對城商行理財業務挖掘高端客戶具有局限性。”泰安市商業銀行監事長張海濤認為。

　　此外，城商行目前理財産品單一，更多的是推介一種産品或多種産品組合的模式，理財服務仍停留在諮詢代銷産品與提供簡單投資建議等淺層次上，沒有根據客戶的不同需求量身定出差異化的理財方案。“尋求原因，主要受限于城商行開展的資産業務較少，約束了理財業務的發展，同時城商行對開展理財業務的重視程度有待提高，沒有較好的理財業務發展的規劃，缺少多線條的理財業務開展。”張海濤説。

　　而此次銀行資管業務的開閘無疑為城商行提供了一次彎道超車的機會。“借此機會，中小銀行有可能將自身資産管理業務大幅提升。從國外經驗來看，通過資管業務的放大效應，能夠成功把握機遇的銀行即使不上市、即使不並購，也能夠做大做強。”付巍偉表示。

　　另外，通過運用直接融資工具，銀行可以像債權投資計劃的受託人一樣，通過資産管理計劃發行債權融資“受益憑證”，向理財産品的投資者募集資金，然後投向融資企業。銀行可以真正做到每筆項目的盈虧由客戶承擔，銀行只收取手續費。資産管理計劃涉及的資産就可以出表，業務從理財産品時的負債業務變成了中間業務。銀行理財業務的盈利模式將隨之發生轉變。

　　出路

　　業內人士認為，面對高難度的資管業務，中小銀行急需通過外部輔導和內功修煉來提升自身競爭力，如若不能跟上時代發展的潮流，難免進一步被邊緣化。

　　對此付巍偉建議，首先，中小銀行應與法律諮詢機構開展合作，為資管業務的設計合規性保駕護航。“對於一項正在試點、尚未明朗的新業務，從故紙堆裏翻撿是得不到多少有益啟示的，利用法律諮詢機構的多年經驗精心分析，把握趨勢，量身定制才是上策。合規性是中小銀行需要邁過的第一把利刃。”付巍偉認為。

　　其次，應與第三方研究機構開展合作，找準定位，優化流程。第三方研究機構由於長期專注于資管行業的研究，對整個行業概況和業務流程的把握上更為精準。通過與第三方研究機構合作，可以找到自身在行業中的定位，並依據自身的優勢重構整個財富管理體系，優化資管業務開展的相關流程，以最低的成本取得最大的突破。

　　除此之外，“資管業務對銀行資訊化建設的水準要求是很高的，直接進入二級市場、在中債登登記託管、定期公佈産品凈值都是極高的要求。用自己的所謂‘資訊技術部’來完成這樣高度複雜的資訊化方案設計是不現實的，與IT軟體企業合作定制才是出路。”付巍偉建議。