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打破"剛性兌付"效應未顯現 7月信託産品數量規模雙升

  • 發佈時間:2014-08-08 07:15:26  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  雖然信託産品的風險被多次強調,但從數據上看,信託産品的成立和發行並未受到過多影響。根據格上理財統計,2014年7月,共57家信託公司參與發行,成立356隻固定收益類信託産品,納入統計的261隻産品總規模為407.39億元。産品數量環比上升10.90%,同比上升31.37%;産品規模環比上升10.34%,同比上升35.87%。7月集合信託成立數量規模較6月雙升。較上月相比,本月信託發行市場無論從數量上還是規模上均呈回暖狀態。産品發行排名前兩位的分別是中融、中鐵信託,興業和中江信託並列第三。

  由此來看,到目前為止,打破“剛性兌付”和過往的偶發風險對信託行業的影響並未顯現。格上理財研究員表示,信託業龐大的資産規模和優質的資産品質保障著信託業的安全邊際,信託依然是高凈值人士的首選理財方式。

  而從資金投向來看,房地産類共成立了52隻,佔比33.33%;基礎産業類緊隨其後,共成立了46隻,佔比29.49%;工商企業領域佔比10.90%,金融市場佔比0.64%。

  從當前宏觀經濟運作的情況來看,房地産行業的下行無疑是最大的隱憂,而房地産類信託在信託總規模中依然處於重要地位,這也意味著信託公司和投資者勢必加大力度對房地産信託進行甄別、篩選,以控制房地産信託風險。另一方面,基礎産業類信託依然是本月重點推薦類信託,優中選優的嚴格風控措施是保障信託安全的不二法則,可優先考慮一線城市和財政狀況較好的二線城市,以及開展地方政府債自發自還試點地區的基建類産品。

  不過,從産品收益水準來看,本月發行的産品存續期從6個月到10年不等,預期年化收益率從6%到15%不等,整體平均收益率為8.93%,較上月小幅上升。

  業內人士表示,這意味著融資方需要支付更高的融資成本來對衝風險帶來的影響。

  從資金投向上來看,基礎産業類信託平均收益最高,達9.25%,房地産類與工商企業類緊隨其後,分別是9.20%,8.64%。

  從數據統計來看,從今年三月份以來,信託行業整體平均收益率一直處於穩步上升狀態,7月份的高收益率更是今年以來的最高收益率,這主要得益於信託業的兩大巨頭---基礎産業類和房地産類信託的高收益率,均在9.2%以上。

  此外,值得注意的是,從産品流動性來看,本月期限為1年或1年以內的短期産品佔比30.67%;1-2年的佔10.92%;2年的佔50%,佔比5成;2年以上的佔8.40%。總平均期限為20.8個月,較6月(22.8個月)明顯下降,整體流動性上升。本月産品期限最長的是萬向信託-智信2號,存續期長達10年。

  數據顯示,截止2013年底,信託公司管理的信託資産總規模為10.91萬億元,其中,單一資金信託佔比69.62%、集合資金信託佔比24.90%、管理財産信託佔比5.49%;信託業自有資産總規模為2871.41億元;信託公司全行業實現經營收入總額832.60億元、利潤總額568.61億元。集合信託佔比約為25%,管理規模約2.75萬億。其中,約30%是由機構參與的類通道型業務,剩下的70%才是主動管理型業務。

  格上理財研究員表示,主動管理型産品是需要信託公司履行一定的“剛性兌付”義務的,規模約1.8-2萬億。在這“1.8-2萬億”的信託規模中,以政府信用和金融機構信用作為支援的項目佔比約50%以上,風險較小。另外,信託業從2013年開始,每年發生風險的集合資金信託項目約為200億元左右,但行業的總收入為832億元,收入對抗風險的覆蓋率達到4倍以上。同時,出現風險的項目大部分都是有抵押的,處置完資産後真正的損失不會超過20%-30%。由此就現狀而言,信託行業尚處於一個非常高的安全邊際。所以,不應該放大偶發風險的影響,進而否定整個信託行業。

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