中國經濟網北京8月8日訊（記者 張浩然）“專注電源科技專業十五年”的廣告在官網上閃閃發亮，而石家莊通合電子科技股份有限公司（以下簡稱通合電子）的IPO衝刺還在路上。招股書預披露稿顯示，通合電子計劃登陸深圳證券交易所，擬公開發行不超過2000萬股，發行後總股本不超過8000萬股，計劃募資2.06億元，擬用於高頻軟開關功率變換設備研製和産業化項目，保薦機構為中德證券有限責任公司。

　　招股書顯示，2011年至2013年，通合電子的主産品電力操作電源模組平均價格分別為2329.76元/臺、2176.11元/臺和1985.73元/臺，其中2012年度和2013年度電力操作電源模組平均價格分別較上年同期下降6.60%和8.75%。

　　2011年末至2013 年末，通合電子應收賬款賬面價值分別為1664.60萬元、1845.03萬元和3559.07萬元，佔流動資産的比重分別達到25.37%、15.15%和23.75%。

　　此外，通合電子2011年末至2013年末的存貨餘額分別為1081.43萬元、1760.61萬元和2209.10萬元，佔流動資産的比例分別為16.48%、14.46%和14.74%。

　　中國經濟網記者就此致電通合電子董秘辦，截至發稿，未收到回復。

　　主産品價格下滑難止

　　通合電子官方網站首頁的新聞公告欄裏，最顯眼的便是第一條標題為《通合電子電動汽車充換電産品受國際關注》的文章，該文圖文並茂地介紹了通合電子在第26屆世界電動車大會上獲得的熱切關注。公開資料顯示，第26屆世界電動車大會在美國洛杉磯國際會展中心舉辦，而舉辦時間則是2012年5月6日至9日，距今已兩年有餘。

　　成立於1998年12月21日的通合電子，坐落于石家莊高新區湘江道319號天山科技園12號樓，註冊資本6000萬元，控股股東和實際控制人為賈彤穎、馬曉峰、李明謙，三人合計持有發行人71.09%的股份。本次發行後，上述三人仍將合計持有公司51%以上的股份，居於絕對控股地位。

　　通合電子的主營業務為高頻開關電源及相關電子産品的研發、生産和銷售，其主要産品包括電力操作電源模組和電力操作電源系統、電動汽車車載電源及充換電站充電電源系統。

　　中國經濟網記者了解到，通合電子的主導産品電力操作電源模組，銷售價格呈現逐步下降的趨勢。

　　招股書顯示，2011年至2013年，通合電子的電力操作電源模組平均價格分別為2329.76元/臺、2176.11元/臺和1985.73元/臺，其中2012年度和2013年度電力操作電源模組平均價格分別較上年同期下降6.60%和8.75%。

　　對此，通合電子解釋稱，公司技術工藝水準的穩步提升導致原材料耗用量不斷減少，同時由於採購規模擴大議價能力不斷增強導致原材料採購價格逐步下降，公司單位産品成本持續降低。此外，公司注重研發，持續推出新産品，不斷優化原有産品，使得公司産品保持較高的性價比優勢。

　　招股書提示，由於市場發展帶來的産品價格下降的壓力將長期存在，如果公司不能夠持續降低已有産品成本或者不斷地開發出高附加值、符合市場需求的新産品，則産品價格下降將對公司盈利能力造成不利影響。

　　業內人士指出，電動汽車車載電源和充換電站充電電源系統的增長主要依賴於電動汽車行業的快速發展，但目前電動汽車動力電池技術尚不夠成熟，未來發展存在一定的不確定性。

　　應收賬款和存貨雙激增

　　招股書顯示，2011年至2013年，通合電子營收總額和凈利潤均呈現增長趨勢，其中營收總額分別達到0.83億元、1.11億元和1.34億元，實現凈利潤分別達到2481.87萬元、3413.13萬元和3636.24萬元。

　　不過，隨著銷售規模的擴大，通合電子的應收賬款和期末庫存均持續增加，資産減值因素增多，對其管理水準也提出了更高要求。

　　招股書顯示，2011年末至2013 年末，通合電子應收賬款賬面價值分別為1664.60萬元、1845.03萬元和3559.07萬元，佔流動資産的比重分別達到25.37%、15.15%和23.75%。

　　對此，招股書提示，雖然公司主要客戶為電力操作電源行業知名度較高、信譽良好、資金雄厚、支付能力較強的公司，但如果未來公司主要客戶經營情況發生較大變化，導致應收賬款不能按合同規定及時收回或發生壞賬，將可能出現資金週轉困難而影響公司發展以及應收賬款發生壞賬而影響公司盈利能力的情況。

　　此外，通合電子2011年末至2013年末的存貨餘額分別為1081.43萬元、1760.61萬元和2209.10萬元，佔流動資産的比例分別為16.48%、14.46%和14.74%。

　　招股書提示，未來如果公司存貨管理水準未能隨業務發展而逐步提高，存貨的增長將會佔用較大規模的流動資金，因而將導致公司資産流動性風險。