股指上漲引分級基金飆升 銀華銳進接過領漲大旗 專家提醒投資者——

　　未來分級基金將二八轉換

　　法制晚報訊（記者 王磊） 在市場連續上漲的帶動下，久不為人所關注的分級基金異軍突起，紛紛放量大幅上漲。一時間，分級基金成為市場中最吸引人的投資標的，其未來走勢更是投資者津津樂道的話題。分析人士認為，場內資金將繼續追逐具有杠桿優勢及整體溢價不高的寬基指數分級基金，市場表現上這類基金也將優於行業分級基金。

　　股指上漲引分級基金飆升

　　股指的連續上漲，給了擁有杠桿的分級基金錶現的機會。

　　以週一為例，滬指當日上漲1.74%，深成指上漲1.6%，而分級基金-進取份額的基金們平均漲幅遠遠跑贏大盤，其中銀華銳進、消費進取、商品B、資訊B等分級基金強勢漲停，成功激發了市場人氣。

　　其實杠桿基金的大漲行情可以從7月22日開始計算，當日鵬華資訊A漲停，招商中證大宗商品B和信誠中證800金融B分別大漲8.76%和6.76%，銀華瑞祥25日漲停，到了28日，招商中證大宗商品B、信誠中證800有色B、申萬菱信申萬證券行業B先後漲停，29日，信誠中證800金融B漲停，30日，一直專注于軍工股的富國中證軍工B漲停。根據wind數據統計，7月22日-7月31日，51隻股票分級杠桿份額二級市場價格平均上漲18.35%。

　　業內人士認為，在橫盤調整4個交易日後，大盤再次強勢上攻，顯示了市場投資者的搶籌心態，也説明市場各方對於當前A股投資價值的認同。未來，隨著國內經濟的企穩向好，以及內外資金的涌入，A股市場有望繼續上漲。此次許多分級基金出現場內外整體溢價現象，主因是A股主機板市場短期形成單邊市，引發分級基金的高杠桿部分漲速過快所致。不過，由於套利機制的存在，分級基金的場內外高溢價現象，會迅速被套利資金的涌入抹平，套利機會往往稍縱即逝。

　　銀華銳進接過領漲大旗

　　具體到單只基金的表現，根據wind數據統計，銀華係分級表現搶眼，銀華銳進漲35.75%，銀華滬深300B漲36.74%，銀華鑫瑞漲22.39%。7月22日以來，場內資金聚焦熱點行業，房地産、資源、軍工類分級産品先後領漲，成交量持續擴大，而最受資金追捧的還是龍頭分級産品——銀華銳進，該基金8個交易日累計成交44.89億，超過同業同類産品交易量總和。

　　對此，業內人士分析認為，標的指數符合行情特點、杠桿倍數高、流動性好是銀華銳進始終擔綱領漲先鋒的關鍵所在。具體而言，銀華銳進的母基金以深證100指數作為跟蹤標的，該指數以深交所主機板藍籌股為主，完全符合此輪行情由權重藍籌股推動的特點。杠桿倍數方面，數據顯示，截至 8月4日，銀華銳進的凈值杠桿約為3.6倍左右，為同類最高。另外，基金規模的大小以及基金流動性的高低也是杠桿基金“玩家”所關注的重要方面，截至8月1日，銀華銳進規模高達163.26億元，是市場上規模最大的杠桿基金。

　　需要注意的是，目前，行業分級基金經過連日上漲，市場預期套利盤會打壓場內價格，主力資金暫時從行業分級避險撤出。同時大幅的溢價也使得行業分級的價格杠桿快速降低至1.5倍左右。市場分析人士指出，預計在行業分級的套利盤風險充分釋放前，以銀華銳進、銀華鑫利為代表的大盤藍籌分級將接過領漲大旗，分級基金也將出現二八轉換。文/記者 王磊